降准资金如期而至 资金利率触及16个月低点

降准如期而至，2022年4月25日，人民银行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元。随着流动性宽松，资金成本出现下降，近期DR007加权均价创下2020年12月24日以来的最低点，报1.5401%。

资金成本持续下降

此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。

对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点，有利于加大对小微企业和“三农”的支持力度。

招联金融首席研究员董希淼表示，降准落地之后，金融机构应用好降准释放的低成本资金，加大对实体经济的支持和服务。尤其是要突出对重点领域和薄弱环节的“精准滴灌”，加大对受疫情影响较大的交通运输、航空旅游、餐饮服务等行业和小微企业、个体工商户的支持，并降低相关行业和企业的融资成本。

“央妈”普降甘霖，资金成本跟着下降，4月22日，DR007加权均价创下2020年12月24日以来的最低点，报1.5401%。当日，质押式回购成交量逼近6万亿，连续多日维持在历史高位。4月25日，DR007出现少许反弹，不过整体仍在低位徘徊，盘中最低触及1.29%，加权平均1.6323%，显示流动性较为宽松。

其实早在4月15日央行公布降准计划之后，资金面就呈现宽松态势，DR007加权均价皆维持在1.8%之下。相较于4月15日，4月22日1年期AAA同业存单到期收益率下行5bp至2.41%，较1年期MLF利率低44bp，与1月下旬的低点持平。股份行1年期存单发行利率下行5bp至2.45%。

优美利投资总经理贺金龙在接受记者采访时表示，DR007是反映银行间市场流动性的重要指标之一，DR007的下降反映银行间流动性资金面较为宽松，除此之外，降息的预期也会反映在这个指标上。而利率不断刷新低点，市场流动性和资金面因对未来政策宽松的预期而向好，短端债券会有较好的流动性，而宽信用加码的预期增加，长债受到抑制的可能性增加，加之加息预期导致一些期限的中美国债收益率倒挂，未来到期收益率上升依旧存在可能。

广发证券分析师刘郁表示， 存单利率连续四周下行。4月22日相对4月15日，1年期AAA同业存单到期收益率下行5bp至2.41%（之前三周分别下行8.5bp、4.5bp、1bp），较1年期MLF利率低44bp，持平1月下旬的低点。4月22日相对4月15日，股份行1年期存单发行利率下行5bp至2.45%。银行间质押式回购成交量上升至历史高位。4月18-22日，银行间质押式回购成交量处在5.56-6.15万亿之间，周四最高。隔夜成交量处在2.82-5.57万亿之间。

多家银行近日下调大额存单利率

随着流动性宽松，银行也下调大额存单年利率，部分三年期已经跌至3%之下。

据不完全统计，目前股份制银行三年期大额存单利率最高为3.4%，最低的仅有2.9%，下调幅度也从5个基点到60个基点不等。

如招商银行APP显示，目前该行三年期大额存单利率为2.9%，而此前利率为3.35%，降低了45个bp。

平安银行也在本周下调了大额存单的利率，其APP显示，存期三年，起点20万的大额存单年利率为3.4%，而上周还是3.55%，不过即使下调，仍然“秒光”。此外存期一年、6个月的大额存单利率暂时没有变化，年利率仍为2.3%、2.1%。

四大行的三年期大额存单利率也从本周开始下调，以农行为例，三年期的年利率为3.25%，上周则是3.35%。两年期产品的年利率为2.6%，上周是2.7%，一年期年利率则是2.1%，暂时没有变化。

我国大额存单于2015年6月15日正式推出，首批发行大额存单的银行共有9家，随后越来越多的银行加入到发行大额存单的队伍。

大额存单之所以会成为香饽饽，自然有其闪光点。与普通存款相比，大额存单的利率更有吸引力，此前甚至曾出现过年利率5%的大额存单，“一浮到顶”的情况并不罕见。另外可转让、可抵押等操作，也让大额存单具有一定的流动性。

对于大额存单利率下调的原因，一家城商行的负责人表示，主要还是希望通过降低存款利率，从而降低贷款利率，为实体经济发展提供更多低成本的金融支持。此外降低大额存单的利率也是给银行“减负”，在当前利率水平较低的背景下，吸收太多的高成本资金的大额存单会降低净息差水平，也不利于银行的资产负债管理。

展望未来，业内人士表示，利率下行是大趋势，预计未来会有更多银行跟进，降低存款利率水平。

不过对于大额存单未来的利率，融360数字科技研究院分析师刘银平对记者表示， 未来大额存单利率趋势主要取决于监管态度，如果有硬性要求，则大额存单利率会整体下调，如果没有硬性要求，则多数银行大额存单利率会保持稳定。银行揽储竞争只会越来越激烈，很多银行面临存款增速放缓的问题，去年6月存款利率定价方式改革后银行大额存单长期利率已经大幅下调，今年继续下调的概率不大。

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