深市主板、中小板合并周年记：助力660余家次企业 累计交易融资超7300亿元

转眼间，深市主板、中小板合并已落地一年。

回望2021年4月6日，深市主板与中小板合并（以下简称两板合并）正式实施，两板合并首日，真爱美家、中农联合、华亚智能等3家企业顺利在深市主板上市。深市主板时隔21年恢复发行上市功能，进一步提升服务实体经济能力。

一年时间来，深市主板直接融资与资源配置功能愈发畅通，IPO、再融资、并购重组累计融资和交易涉及公司660余家次，合计金额超7,300亿元。

在业内人士看来，两板合并是继创业板改革并试点注册制后，深交所持续深化存量市场改革的又一重要举措，开启了深市“主板+创业板”新格局，也进一步夯实了全面推行注册制的市场基础，增强了资本市场全面深化改革的信心。

“深交所主板与中小板合并，是进一步推进资本市场的存量改革。”中金公司首席经济学家彭文生表示，深市主板与中小板合并形成了一个更有广度和深度的板块，此外，也与创业板各有侧重，满足不同阶段企业发展融资需求。

深市主板融资功能更加健全

深市主板与中小板的合并过程中，大力推进了规则体系整合优化。

整合后，规则数量上大幅精简，由132件减少至36件，下降超七成；内容上科学完备，形成上下衔接、有机统一的规则体系；体系上简明清晰，上市规则、指引和指南“三层”体系更加齐整，更便于掌握使用，构建形成更加简明友好、成熟定型、易读易懂的规则体系。

与此同时，合并后的深市主板，市场包容性更强，能够更大范围、更大力度和更高效率支持优质企业上市发展，为企业提供全方位融资服务，促进打造体现高质量发展要求的上市公司群体。

据统计，合并以来，28家企业通过IPO登陆主板，合计融资超过230亿元，其中不乏国内细分行业龙头企业,如康冠科技为国内智能显示龙头，大中矿业是具有明显储量优势的国内铁矿石企业，两家公司IPO融资规模均超过15亿元，募资主要投向主业扩产项目，有力支持公司进一步巩固行业地位，提升竞争优势。

此外，面对复杂多变的外部环境，深市主板积极支持上市公司利用再融资、并购重组不断探索优化自身产业结构，为高质量发展提供动能。

合并以来，主板公司共计实施再融资166单，融资金额共计3,299.88亿元，其中向特定对象发行股票、可转债和配股实施完成单数占比分别为81.33%、16.87%和1.81%。主板公司通过多种再融资方式，不断支持服务科技创新、产业升级。

制造业企业再融资金额达2,198.54亿元，占比达66.62%。其中中环股份融资90亿元用于单晶硅材料项目，北方华创融资85亿元用于半导体装备研发，国轩高科融资73.03亿元用于动力锂电池项目。

此外，一年时间里，主板公司共计实施完成重大资产重组43单，交易金额（不含配套募资）共计2,305.25亿元。重组方案以基于原产业整合延伸的横向并购或剥离低效资产为主，标的公司的评估增值率中位数从2019年的112%下降至2021年的97%，重组进一步趋向成熟和理性。

其中，天山股份重大资产重组交易金额达981.42亿元，为深市历史第二大并购交易方案，完成了中国建材集团旗下水泥资产整合，天山股份由此成为A股资产规模、产能规模最大的水泥行业上市公司。

“两板合并的重要意义在于更好地满足不同阶段企业发展融资需求，优化了深交所板块的结构，有利于降低监管成本、提高监管和服务效率，对于完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置、更好地服务国家战略发展全局具有重要意义。”某深市主板公司总裁总结道。

“深市主板+创业板”新格局更加巩固

截至目前，深市主板公司已达1,493家，市值规模超过22万亿元，深市形成以主板、创业板为主体的市场格局。

“主板和中小板合并之后，深市形成了以主板和创业板为主体的市场格局。合并之后主板和创业板的定位和分工更为明确，深市主板定位于支持相对成熟的企业融资发展，创业板主要服务于成长型创新创业企业，共同为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务。”招商证券研发中心首席宏观分析师谢亚轩指出。

据了解，深市主板定位于蓝筹市场，重点支持相对成熟的企业融资发展、做优做强；创业板主要服务高新技术企业和成长型创新创业企业，突出“三创”“四新”。

深市市场结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰，有利于厘清不同板块的功能定位，着力解决了市场关心的主板与中小板同质化等问题，进一步优化市场体系，夯实市场基础，提升市场质效，为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供更加便捷高效的融资服务，更好服务经济社会高质量发展。

目前，在深市主板的持续支持下，一大批公司通过深耕主业、多元开拓、加快转型和融合发展，成长为优质蓝筹企业。

截至3月底，主板市值超千亿元公司36家，行业规模龙头企业131家，科技龙头企业47家，在工程机械、激光设备、面板、安防设备、智能语音、家用电器、绿色能源等多个行业全球产业链中占据重要地位。

根据目前已披露的2021年经营数据，京东方A、比亚迪、顺丰控股、潍柴动力等20家公司营业收入超过千亿元；京东方A、海康威视、中国广核、中信特钢等32家公司净利润超过50亿元。共有304家公司近3年净利润复合增长率超过30%，显示出蓬勃的发展活力。

“合并后，深交所形成了以主板、创业板为主体的市场格局，为处在不同发展阶段、不同特征的企业提供全生命周期的融资服务，为包括中小企业在内的不同类型企业提供融资平台，对中小企业的服务功能实际上在不断增强，进一步提高资本市场服务实体经济能力。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说道。

为资本市场深化改革夯实地基

整体来看，深市主板公司在国内外复杂经济形势下仍然保持了较强的韧性，业绩整体保持稳定增长，尤其是制造业表现亮眼。

截至3月底，1,152家公司已披露业绩数据，预计实现净利润4.72亿元至5.35亿元，其中547家公司披露年报或业绩快报，预计实现平均营业收入154.62亿元，同比增长29.61%，预计实现平均净利润11.13亿元，同比增长26.47%。

深市主板有10个证监会大类行业平均净利润为正，8个行业净利润增长，采矿业、交通运输仓储和邮政业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业平均净利润分别为8.47亿元、6.17亿元、5.91亿元、4.32亿元。345家已披露2021年报数据的实体类公司，ROE和ROA分别为12.07%和4.62%，较2020年同比分别上升2.45和0.99个百分点。345家公司扣非后净利润占净利润比重为82.71%，同比上升7.58个百分点，盈利质量持续提升。

随着深市主板的平稳运行，业内人士认为，A股市场进一步深化改革已具备了良好的基础。

两板合并实施以来，深市主板一系列制度规则运行有效，市场总体运行平稳，整体符合市场预期，市场普遍认为两板合并是顺应市场发展规律的现实需要，是构建简明清晰市场体系的内在要求，进一步夯实了全面推行注册制的市场基础，增强了资本市场全面深化改革的信心。

记者了解到，当下，深交所正在按照中国证监会的部署推进各项改革工作，相信随着全面实行股票发行注册制落地，资本市场将加速迈入高质量发展新阶段，进一步推动科技、资本和实体经济高水平循环，切实提升市场参与者获得感。

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