子不语今起招股 每股作价介于7.86至9.42港元 预计11月11日挂牌

中华网财经10月31日讯 中华网财经了解到，跨境电商公司子不语宣布于香港联交所主板上市计划，将发售2925万股，其中10%即292.5万股将于香港作公开发售，每股作价介于7.86至9.42港元。公司将于本周一（31日）上午9时开始于香港公开发售，11月4日中午12时截止。公司股份预计将于11月11日于香港联交所主板开始买卖，股份将按每手买卖单位500股买卖，以最高发售价计，每手4,757.48港元，包含佣金等。

华泰金融控股(香港)、农银国际融资为联席保荐人。所发售2925万股当中90%将作国际发售。

子不语通过第三方电商平台销售服饰及鞋履产品。按2021年的GMV计，子不语在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家当中排名第三。公司指，已在通过第三方电商平台于北美销售服饰及鞋履产品方面建立领先地位，于2021年度，按在北美产生的GMV计，在所有中国的跨境电商出口B2C服饰及鞋履市场的平台卖家当中，子不语排名第一。

(资料图片)

子不语称，自2014年开始跨境电商业务营运以来，专注欧美市场。截至今年6月底，公司广泛的终端客户群体已遍布美国、德国、法国等全球超过80%的国家和地区。截至今年6月底，公司在过去12个月的平均月度GMV达2.71亿元人民币，而今年6月当月的平均GMV达3.39亿元人民币。

公司指，已在第三方电商平台如亚马逊（美：AMZN）、Wish、eBay（美：EBAY）及全球速卖通等的覆盖范围及营运方面处于有利地位。据弗若斯特沙利文的资料，于去年，公司按中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场上所有平台卖家中透过亚马逊出售的服饰及鞋履产品GMV计排名第二。

子不语2011年成立，创始人华丙如，2011年毕业于巢湖学院，获得电子科学与技术学士学位，从2008年9月起，华丙如在淘宝网上开启了电商经营。2011年4月在杭州创办了子不语集团。

子不语主要专注于在全球范围内销售各种自主设计的服饰、鞋履及其他产品。主要设计服饰、鞋履及其他产品，自选定的OEM供应商处采购根据公司的设计并按OEM基準生产的产品，其后通过第三方电商平台及公司的自营网站向全球的客户销售有关产品。

子不语是中国最大的跨境电商公司之一，着力于通过第三方电商平台进行服饰及鞋履产品销售。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年的GMV计，公司在中国跨境出口 B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家当中排名第三，于人民币5,965亿元的市场中占据0.4%的市场份额。此外，按2021年于北美产生的GMV计，公司在中国跨境出口 B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家当中排名第一，于人民币3,030亿元的市场中占据0.7%的市场份额。

股权结构上，控股股东为华先生、余女士、Hone Ru、Wiloru Holdings、Gfxtmyun、Hyufeng及同命运壹。

子不语收入主要来自销售服饰产品及销售鞋履产品，其次收入亦来自销售电子设备、文具及体育用品等其他产品。

财务数据方面，2019年、2020年和2021年子不语分别实现营收14.289亿元、18.981亿元、23.465亿元，2022年上半年营收为12.775亿元，2021年同期为11.007亿元，2022年上半年营收同比增长16.06%。

招股书显示，过往三年子不语年度利润分别是8110万元、1.14亿元、2.005亿元；2022年上半年利润6131万元，2021年同期则是1.142亿元，同比下降46.3%。

就2022年上半年利润下滑，子不语解释称，这主要由于美国通胀高企、利率不断上升，对客户的消费能力和购买习惯产生了负面影响，导致消费更加保守，其通过亚马逊平台的销售退货率出现上升，进而导致他们的收入增长率放缓。

此外，据招股书显示，2019年、2020年以及2021年，子不语毛利率分别为69.8%、72.6%和75.2%，今年上半年毛利率为75.9%。

同期，子不语集团纯利率分别为5.7%、6.0%、8.5%，纯利率从截至2019年的5.7%上升至截至2021年的8.5%，不过值得注意的是今年上半年纯利率下降至4.8%。

值得注意的是，同期子不语集团资产负债比率分别为86.4%、73.2%、63.4%，持续有所下降，并进一步降至今年上半年的62.1%。

子不语集团此次IPO募集资金将用于提升销售及品牌推广能力、完善供应链管理系统；建立大型独立自营网站；沿产业链收购合适的目标品牌；提升产品研发能力，升级IT系统；用于营运资金及一般公司用途；

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