环球通讯！2022年10月钢铁PMI显示：行业运行有所波动 市场供需偏弱运行

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2022年10月份为44.3%，环比下降2.3个百分点，结束连续2个月环比回升势头，显示钢铁行业运行有所波动。分项指数变化显示，需求端呈现偏弱态势，生产端整体有所下降，钢铁价格和原材料价格均呈现下降走势，钢厂普遍出现亏损。预计11月份，钢材市场需求将稳中略降，钢厂生产预计持稳运行，或有一定上升空间。在供需矛盾持续的情况下，钢材价格或小幅下降。

图1 2019年以来钢铁行业PMI变化情况

10月份，国内钢市需求呈现先升后降态势，上旬在补货、投机因素动下，钢材需求短期有所回升，但随着节后市场趋于平淡，钢材需求较快回落至年内低位水平。整体来看，10月需求端呈现偏弱态势。钢材需求弱势运行的原因，一是基建投资拉动作用趋于见顶。作为钢铁需求端的首要力量，10月份基建投资虽然继续保持较好增长，但与上月相比提升并不明显，表明基建投资或已进入平台期，对钢铁需求拉动效果逐渐见顶。二是房地产支撑作用继续减弱，1-9月份，房地产开发投资同比下降8.0 %，房屋新开工面积下降38.0%。9月房地产开发景气指数为94.86，继续刷新年内最低点。10月份新订单指数为43.4%，较上月下降1.9个百分点。终端市场需求同样先升后降，从监测的沪市终端线螺采购数据来看，10月上海终端采购环比回升26.8%，整体有所改善，但月内采购数据走势显示，终端需求呈高位回落态势，下行压力趋升。

【资料图】

图2 2019年以来钢铁新订单指数变化情况

图3 2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况

10月份，钢铁生产整体有所下降，一是需求端下滑导致钢厂生产动力趋弱，二是10月政策端环保限产，对钢企生产造成一定影响。生产指数为38.8%，环比下降9.1个百分点。据中钢协统计，截止到10月中旬，全国粗钢日产量为278.66万吨，环比下降1.22%；生铁日产量241.13万吨，环比下降1.61%；钢材日产380.63万吨，环比增长0.51%。但从钢铁产量降幅来看，钢厂生产减量稍显犹豫，一方面要在年末冲刺产量，另一方面为了争夺市场份额争夺，钢厂仍保持一定水平的生产力度。

图4 2019年以来钢铁生产指数变化情况

10月份，钢铁价格短期先扬后抑，整体呈现下降走势。国庆节前后，市场对于后市有较好预期，钢贸商和需求端备货意愿较强，带动价格小幅上行，但10月中旬后市场实际成交较差，价格随即一路下行。上海螺纹钢价格指数显示，10月8日螺纹钢价格为3980元/吨，10日上涨至10月最高点3990元/吨，之后价格一路震荡下行，到26日降至10月最低点3773元/吨。价格下行也导致钢厂对后市预期进一步偏紧。

图5   2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

原材料价格有所分化，整体呈现下降走势。10月份，受钢材价格下降带动，原材料价格整体呈现下降态势，购进价格指数为39.9%，环比下降3个百分点。但不同品种间价格有所分化，铁矿石海外供应量逐步恢复，到岗率不断提高，而国内需求端则略显疲态，铁矿石价格有所下降，而焦炭方面则在环保限产和疫情封路的供给炒作下价格上涨，但较前期上涨力度有明显减弱。据上海卓钢链了解，当前钢材市场价格整体走弱，虽然原料端价格也呈现下降走势，但降速弱于钢材价格，钢企普遍出现亏损。

图6  2019年以来钢铁购进价格指数变化情况

11月份，钢材市场需求或将稳中略降。政府将加快推进稳经济一揽子政策和接续政策落地，一批重大项目将加快施工和开工，对钢材需求仍有较强支撑。房地产相对前期下滑速度略有放缓，多地出台相应的房地产限购松绑政策，超一线和一线城市低位刚需略有释放，也一定程度上缓解了房地产市场的下滑。整体来看，南方地区需求仍有释放基础，但北方地区或存在分化，部分地区由于气温骤降，户外作业将趋于停工，而其余地区预计在入冬之前抓紧赶工。在天气导致需求下降以及赶工托底钢铁需求的博弈下，预计钢市需求或将稳中略降。

钢厂生产预计持稳运行。近年来，随着企业在环保设备方面的持续投入，生产的规范化绿色化不断提升，采暖季环保限产对于供给的约束作用逐步减弱。部分地区在落实稳经济大盘、拖进基础原材料和初级产品保供稳价进程中也表现出保产、增产意愿。虽然当前企业盈利有所下滑甚至出现亏损，但企业年末冲刺产量、争夺市场份额的行动仍将持续。需求稳中略降的态势也给生产端提供稳定动力。预计11月，钢厂生产整体持稳运行，在疫情防控形势较好，汽车、基建等行业加快释放的情况下甚至将小幅上升。

钢材价格或小幅下降。11月份，需求端或稳中略降，供给端则有相对稳定的支撑，后期供需矛盾或将继续显现，对价格或有所压制，钢材价格或将震荡下行。但美联储加息力度预期下降，一定程度对于黑色系大宗商品有一定支撑作用，在外部环境的作用下，钢材价格下降幅度或比较小。

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