全球今日讯！每日机构分析：10月28日

巴克莱：欧洲央行利率决议在政策利率方面传达的信息相对鸽派

(资料图)

高盛：美国债市低估了衰退风险 风险溢价正上升

凯投宏观：美国经济在2022年第三季度首次实现正增长 暂时缓解衰退担忧

【机构分析】

•巴克莱利率策略师团队表示，市场认为，尽管欧洲央行加息75个基点，但其在政策利率方面传达的信息相对鸽派，欧央行决策已不仅聚焦通胀这个变量。分析师称，欧洲央行行长拉加德提到，对政策利率未来走势尤为关键的三个因素分别是通胀前景、经济衰退风险的程度、迄今已完成的紧缩力度对实体经济的滞后传导。总体而言，这标志着欧洲央行政策决定出现一个有意义的转变。

•美国银行策略师Michael Hartnett在一份资金流动报告中表示，由于通胀居高不下，经济衰退的风险增加，美股还有更大的下跌空间。不过，尽管市场情绪极度悲观，股票基金仍有资金流入，投资者的最终投降尚未到来。EPFR Global的数据显示，截至10月19日当周，全球股票基金流入92亿美元，货币基金流入145亿美元，而债券则流入了122亿美元。数据还显示，黄金赎回金额达到15亿美元。

•高盛指出，随着美国经济衰退的可能性增加，信贷溢价风险上升。目前较高的政策利率和实际收益率将继续提振现金的价值主张，推高信贷风险溢价。 高盛预计，到2022年底，美国投资级债券与美国国债利差将扩大至175个基点，垃圾级债券利差将攀升至625个基点。

•英国经纪商Monex Europe分析称，欧洲央行的立场不太可能支撑欧元，除非财政政策能在不引发通胀的情况下保护经济。分析师表示，欧元能否突破平价取决于美联储的下一步举措，以及这将对市场整体风险状况产生的影响。他说，欧洲央行27日将利率上调75个基点，在政策正常化方面已经取得了实质性进展，欧央行暗示可能会放缓未来的加息。

•日本农林中央研究院(Norinchukin Research Institute)首席经济学家表示，目前日本的价格上涨主要是由于进口成本上升，而不是强劲的需求。黑田东彦可能在其任期的剩余时间里维持宽松政策。

•Lombard Odier投资管理公司宏观部门主管Florian Ielpo表示，英国通胀似乎根深蒂固，系统性风险使英国央行如何有效抗击通胀变得非常不确定。由于要完成的工具和工作量有限，英国央行的处境十分艰难。

•威廉姆斯学院经济学教授肯尼思·库特纳（Kenneth N Kuttner）表示：“人们真正感到不安和非常害怕的事情是，住宅投资急剧下降。众所周知，住宅投资在美国占的比例非常大，而它一直在急剧下降，就像企业投资等其他投资一样，这些都是非常令人担忧的迹象。尽管有些问题看起来已经趋于缓和，但还有一些疲软的迹象。而且，此时此刻，第三季度美国GDP增长2.6%的数据可能夸大了美国的经济增长势头。

•凯投宏观（Capital Economics）首席北美经济学家Paul Ashworth表示，总体而言，尽管美国GDP第三季度2.6%的增速扭转了上半年的颓势，但市场预计这种强劲势头不会持续。出口很快就会消退，国内需求在加息的重压下受到挤压。分析师预计，2023年上半年美国经济将进入温和衰退。

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