加深绑定“宁迪二王” 科创板铜箔龙头拟定增扩产 大股东参与认购

《科创板日报》6月10日讯，10日，嘉元科技盘后公告，拟定增不超47.22亿元，用于高性能锂电铜箔项目、电解铜箔项目，以及补充流动资金。

控股股东嘉沅投资将以现金方式参与本次认购，增资总额不低于5亿元且不超过13.5亿元，而嘉元科技实控人廖平元持有嘉沅投资90%股权。其他发行对象尚未确定。

▍新增锂电铜箔产能供货宁德时代、比亚迪 最早今年年底投产

募投项目建设完毕后，嘉元科技将新增年产4.6万吨高性能锂电铜箔生产线以及年产2万吨的高端标准铜箔生产线，前者主要产品为动力锂离子电池用高性能铜箔，用于配套生产新能源动力电池。

其中，位于山东聊城的“年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目”，主要服务于宁德时代、比亚迪等电池厂。嘉元科技还表示，位于宁德市的“年产1.5万吨高性能铜箔项目”的建成，将进一步降低公司与宁德时代等重要客户在运输、沟通等方面的成本。

上述项目均已动工建设， “高性能锂电铜箔项目”下有三个子项目，投产日期在2022年年底-2023年4月；“电解铜箔项目”紧随其后，预计于2023年年初开始试运转并逐步投产，2024年9月竣工投产。

公告中，嘉元科技表示，目前，公司产品下游需求旺盛，未来公司将持续开拓市场，充分消化新增产能并提升公司业绩。

▍锂电铜箔需求旺盛但行业竞争激烈 深度绑定电池大厂的公司被看好

华泰证券分析师预计，22-23年，全球铜箔供需仍然延续21年供不应求的格局，全球锂电铜箔需求分别为59.7和78.1万吨，对应同比增速约62%和31%，主要需求拉动来自于新能源汽车和储能用锂电池需求的快速增长。

随着新能源汽车对续航里程及动力电池系统能量密度要求的不断升级，动力锂电池向高能量密度方向发展的趋势已定，锂电铜箔极薄化是锂电池提升能量密度和减小电池体积的重要基础之一。但6μm以下极薄铜箔批量化生产难度大，国内仅有少数企业能够实现批量化生产。

华泰证券分析师李斌认为，锂电铜箔轻薄化趋势延续，但4μm已接近经济规模应用的规格天花板，锂电铜箔企业只有与锂电池头部企业深度合作才能有效保持产品领先优势。建议关注与宁德时代深度合作，产能持续扩张，盈利有望同步实现高增的嘉元科技。

东方证券分析师刘洋则表示，2021-2023年全球锂电铜箔产能复合增速预计将达到28%，竞争格局总体优化。截至2021年底全球锂电铜箔总产能约为51万吨，2021-2023年全球锂电铜箔总产能年复合增速预计将达到28%。其中中国大陆、韩国产能合计占比高达90%，2021-2023年新增产能也主要来自这两个地区，全球锂电铜箔产能扩张竞争激烈，国内的诺德股份、德福科技和嘉元科技或成最大变量。

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