每日机构分析：4月6日

•荷兰国际银行：美联储可能在今年晚些时候降息 美元持续疲软

•德商银行：周五美国非农就业数据公布后 美元料将继续走弱

•花旗：尽管市场动荡 欧洲央行仍可能继续加息

(资料图片)

•荷兰国际银行：欧元兑美元上涨 因欧洲银行业状况好于美国

•丹斯克银行：日本央行有两种调整YCC的方式 日元料升至125

【机构分析】

•荷兰国际银行分析师Chris Turner在一份报告中称，随着市场压力逐渐缓解，投资者关注美联储今年晚些时候降息的可能性，美元依然疲软。美联储最近为应对货币市场压力而采取的行动让投资者得出结论，认为“信贷环境收紧使美国经济硬着陆和美联储进入大幅宽松周期的可能性更大”，这显然对美元不利。

•德国商业银行表示，预计周五公布的美国非农就业报告不太可能缓解对美国经济降温的担忧，美元可能会继续处于挣扎状态。德商银行外汇分析师You-Na Park-Heger称，虽然数据可能显示劳动力市场仍相对紧张，但要消除对经济的担忧，可能必须是“现象级的”。她表示，“当然不能排除这种可能性，但德商银行经济学家预计，新增就业岗位数量将进一步放缓。”经济降温的进一步迹象将支持市场对美联储可能在下半年开始降息的预期。

•花旗经济学家在一份报告中表示，尽管金融市场出现动荡，但欧洲央行的行动路线可能不会有什么变化。他们表示，虽然最近的动荡大大扩大了欧元区经济以及货币政策的可能结果的范围，但预计欧洲央行将继续以谨慎的速度加息，直到看到核心通胀出现好转。花旗预计，欧洲央行将在5月加息25个基点，并在今年春末和夏季继续以这种更为谨慎的步伐加息。花旗预计欧洲央行存款利率峰值为4%，将在2024年的某个时候降息。

•澳新银行外汇研究主管Mahjabeen Zaman称，在美元走弱影响下，澳元兑美元汇率6月料升至0.70，年底时料升至0.75。根据模型，美元在很大程度上被高估，预计美元将在一段时间内回归均值。只要美国银行业的动荡依然得到控制，在该国增长放缓的背景下，美元预计就将继续走弱。

•荷兰国际银行表示，由于投资者认为欧洲银行体系的健康状况好于美国，欧元兑美元走高。荷兰国际银行分析师Chris Turner在一份报告中表示：“美国货币市场紧张局势的缓解，使得市场重新关注欧元与美元利差的收窄——自3月初以来，欧元与美元的利差已收窄约50个基点。”欧洲央行管委霍尔茨曼暗示5月份可能加息50个基点，Turner表示，这似乎不太可能，但这提醒人们，欧洲央行在收紧周期上落后于美联储，欧洲央行放松政策的速度也将慢得多。

•丹斯克银行表示，日本央行更有可能在常规加息之前对收益率曲线控制（YCC）进行调整，或通过以下两种方式：将YCC区间扩大至0+/-100个基点(目前为0+/-50个基点)；将国债目标期限从10年期缩短至2年期或5年期。两者本质上都是收紧货币政策，前者更容易改善市场功能，因此短期内更有可能进行。该行预计，日本央行将在第二季度调整YCC，并可能将政策利率上调10个基点至0%。总体而言，美元兑日元似乎从根本上被高估了，加上对日本央行于第二季度货币政策收紧的基本预期，预计未来3个月该货币对将跌至125。

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