今日精选：每日机构分析：1月16日

•巴克莱：日本央行将召开利率决议 日元升值幅度或翻倍

(资料图片)

•CME Group：对冲基金对待英镑空转多 增加欧元多头头寸

•高盛：预计“绿色溢价”不会再有 ESG债券定价已与其他债券相似

•申万宏源：美联储3月停止加息概率提升

【机构分析】

•巴克莱外汇分析师在给客户的一份报告中表示，估计日本央行进一步调整政策的影响可能推动日元升值，幅度最高可达2.7%，但风险在于市场会作出更大的反应--升值幅度可能翻倍。日本央行13日表示，将在16日进行更多的直接债券购买行动，该央行将于1月17-18日召开议息会议。

•高盛集团表示，那些计划发行环境、社会和治理项目(ESG)债券的美国和欧洲高评级借款人不应期待还能获得像过去那样的成本折扣。分析师们表示，在消除一段时间内行业、评级和期限以及宏观背景等因素的影响后，传统债券和ESG相关债券的融资成本现在已经没有差异了。

•美国汇盛金融管理公司首席经济学家陈凯丰表示，美国通胀今年会下降非常快，主要原因在于：汽车市场新车、二手车价格下跌非常厉害，已经跌到2019年、2020年的水平；能源方面，美国现在汽油价格已经跌到一年多以前水平，把去年涨幅全都跌掉了；此外，2022年美国流入400万非法或合法移民，劳动力供应增加，导致工资增长放缓。通胀肯定会下来，美联储今年会降息。但是，联储现在还不希望大家过于乐观，所以经常出来打压，去年底有些高官还在说今年1月份要加息50个基点。不过，最近也已经改口了，转而表示加息25个基点。终端利率方面，也就是所谓的加息峰值。去年预期是5%以上为5.25%，最近预期已经降到4.9%了。不管是加息峰值，还是是否降息，相比去年底已经转向很多。

•美国《华尔街日报》15日公布的最新季度调查结果显示，经济学家预计，在美国联邦储备委员会大举加息背景下，美国经济未来一年内或将出现温和衰退。这项于1月6日至10日对71名经济学家进行的调查显示，美国经济在未来12个月出现衰退的概率高达61%。四分之三的受访者认为，虽然美联储期望通过让经济增长放缓而非全面萎缩来降低通胀，但经济“软着陆”不会实现，高通胀和美联储抑制通胀的政策努力将成为今年美国经济面临的最大风险。调查显示，按年率计算，美国国内生产总值（GDP）今年第一季度或仅增长0.1%，第二季度将萎缩0.4%，第三季度将为零增长，第四季度将增长0.6%。2023年全年，美国经济或仅增长0.2%。

•City Index市场分析师Fawad Razaqzada认为美元有些超卖，市场已经消化了美国经济完美软着陆的预期，并假设美国将在2023年晚些时候降息。然而，考虑到美国刚刚看到的急剧紧缩周期以及通胀的严重程度，很可能会在2023年看到更多的连锁反应，无论是在公司业绩、工资压力还是严重的全球衰退方面。因此，要警惕美元可能出现的逆转。

•Macro Hive的经济学家哈菲兹(Bilal Hafeez)评估了芝加哥商业交易所集团(CME Group)的最新数据，发现2023年初对冲基金押注英镑上涨，但他警告称，市场信心低于通常预期。进入2023年后，欧元和日元兑美元出现剧烈波动，目前还看不到明显的趋势。与此同时，大宗商品货币一直在上涨，部分原因是亚洲放松了疫情封锁措施。2023年年初，投资者的仓位大多低于去年同期。对冲基金看空欧元、日元、澳元和加元兑美元的汇率。

•中金公司分析指出，美国经济基本面继续“降温”有望使美联储加息步伐进一步放缓，下次会议的加息幅度或收窄至25个基点。但由于服务通胀仍有韧性，美联储抗通胀的立场不会很快软化，海外市场的主基调或仍是保持观望。中期来看，美联储或不得不提高对通胀的容忍度，不排除其将长期通胀目标从2%上调至3~4%的可能性。

•申万宏源分析指出，当地时间1月12日美国劳工局公布的12月美国CPI（季调）同比6.4%，核心CPI同比5.7%，符合海外市场预期。美国12月CPI结构，以及四季度连续3月通胀下滑的趋势显示美国CPI未来的下行具备持续性，下行速度可能超市场预期，并可能驱使美联储更快转向宽松。数据公布后，美元指数、10Y美债利率均加速下滑，不仅市场预期2月加息25BP板上钉钉，而且互换合约交易（Swaps）显示市场认为美联储3月不加息的概率也在提升，结合最新的非农数据所展现的美国经济较为强健，2023年美国通胀大幅下行，经济强于预期，美联储转向加速的组合出现的概率大大提升。

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