全球短讯！每日机构分析：9月15日

•IIF：全球债务规模四年来首次收缩

(资料图)

•摩根大通：美联储下周加息100个基点的可能性不到三分之一

•达利欧：美联储加息到4.5%将令美股下滑近20%

•道明银行：加拿大央行将于2023年第三季度开始降息

•惠誉：大幅下调全球GDP预期

【机构分析】

•国际金融协会（IIF）数据显示，随着美元飙升和主要央行提高借贷成本，以美元计算的全球债务规模自2018年以来首次出现收缩，全球第二季度总债务减少约5.5万亿美元。IIF可持续发展研究主管Emre Tiftik表示，虽然这在很大程度上是估值效应，但债券发行的快速放缓也起到了一定作用。借贷成本的快速上升和投资者兴趣的疲弱，让许多发行方今年远离了一级市场。尽管如此，全球债务与GDP之比仍小幅上升至350%，IIF预计，在通胀、衰退担忧和货币政策收紧的情况下，这一趋势至少将持续到年底。

•摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，美联储下周不太可能加息100个基点。加息100个基点的可能性虽然不能说完全不存在，但概率不到三分之一。联邦基金利率期货显示，投资者预计美联储一定会在9月的会议上加息75个基点，有三分之一可能性会更大幅地加息。Feroli表示，加息100个基点意味着基准利率见顶的位置会比5%还高。而且下周加息100个基点只会助长有关美联储年底加快加息，然后在明年放松政策的预期。

•在美国高于预期的通胀引发全球金融市场动荡后，桥水创始人达利欧对美股和美国经济做出了一个令人沮丧的预测。他认为，“看起来利率将不得不大幅上升（朝着4.5%-6%区间的高端），这将推动私营行业信贷增长放缓，进而影响到私营行业的支出，以及整体经济。”仅仅将利率提高到4.5%左右就能让美股下跌近20%。投资者可能仍然对长期通胀过于掉以轻心。虽然债券市场显示交易员预计未来十年平均每年通胀率约为2.6%，但达利欧预测通胀率在4.5%-5%左右，而且在受到经济冲击的情况下，还可能“大幅上升”。

•道明银行将加拿大央行终端利率的预期从3.50%上调至4%，预计10月、12月、明年1月该央行均将加息25个基点。鉴于利率已经牢牢地处于限制性区间，放缓紧缩步伐将是加拿大央行最明智的做法，预计该央行将于2023年第三季度开始降息。

•惠誉大幅下调全球GDP预期，原因是供应冲击和全球央行加息速度加快，目前预计2022年全球GDP将增长2.4%（此前预期为3.5%），2023年仅增长1.7%。欧元区和英国预计将在今年晚些时候进入衰退，预计美国将在2023年中开始温和衰退。2023年欧元区经济将收缩0.1%。自6月以来，对欧元区的经济预期共下降了2.2个百分点，反映出天然气危机的影响。美国经济预计在2022年和2023年分别增长1.7%和0.5%，与此前预期相比分别下调了1.2和1个百分点。

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