天天速讯：每日机构分析：9月14日

•华侨银行：口头干预无助于改变日元趋势

(资料图)

•荷兰合作银行：美元兑日元未来数月还有上行空间

•ARK：美国通缩已初现端倪

•信安环球投资公司：美联储继续加息的必要性并未减弱

•招商宏观：通胀预期差或令市场波动重现

•中金：美国消灭通胀还有很长的路

•高盛：实际利率升高将给跨资产组合带来打击

【机构分析】

•新加坡华侨银行外汇策略师Christopher Wong称，口头上的游说可能有助于减缓日元贬值的步伐，但不太可能改变趋势，除非美元和美元的收益率出现决定性的下跌，或者日本央行改变或调整其政策。如果日本方面是在协调一致的情况下采取行动，且美元的上行趋势不那么强劲，那么干预的效果将最大化。

•荷兰合作银行称，美元强势还会持续数月，日本央行也有可能在明年维持宽松的政策环境。这表明美元兑日元未来数月有上行空间，不排除升至150的可能。

•ARK基金创始人Cathie Wood提出了这样一种担忧，通缩已初现端倪，美联储可能正在过度收紧货币政策。她说，“一些领域会首当其冲，比如就业。”她还说，当美联储开始收手时，通胀将滑落至“远低于”央行2%通胀目标的水平。她重申了自己的观点，即美国经济已经处于衰退之中，许多通货紧缩正在酝酿之中。

•信安环球投资公司首席全球策略师Seema Shah表示，美国总体通胀已经见顶，但核心CPI再次上升，证实了美国通胀问题非常棘手的本质，这是一个明确的迹象，表明继续加息的必要性并未减弱。

•招商宏观团队认为，美联储9月加息75个基点看似板上钉钉，通胀数据公布后市场甚至开始有下周加息100个基点的预期。如果后续发展符合预期，目前或是最鹰阶段，9月FOMC有望成为分水岭，在兼顾资产表现的前提下中期选举前后美联储表态或转向温和，年底前后结束加息仍可期。未来一周市场或重现6月波动，通胀预期差乃一切波动之源。

•中金认为，通胀超出预期或使美联储于9月加息75个基点，继续大幅加息也是“难而正确的事”。本轮美国通胀受到两个“螺旋”支撑，较为顽固，核心CPI同比增速在2024年底前可能都难以回到2%。为对抗通胀，美联储或加息至4%-4.5%，在这之后不再大幅加息，但也不会很快降息，美国货币政策将维持从紧态势。对于资本市场，美国“股债双杀”或未结束，美元或维持强势，离“市场底”可能还有很长距离。

•高盛策略师Christian Mueller-Glissmann对最近的通胀冲击有一个简单的展望，即华尔街糟糕的一年肯定会变得更糟。鲍威尔在提高经通胀调整后的利率方面面临更大压力，这可能会给跨资产投资组合带来新的打击。尽管美联储很可能对债券市场终于注意到其强硬信息感到高兴，但对于那些使用利率敏感型投资策略（从科技股、黄金到加密货币）的投资者来说，这就是另一回事了。高企的通胀增加了美联储可能需要进一步收紧政策的风险，这可能意味着实际收益率甚至更高，这将给所有资产的估值带来进一步的下行压力，尤其是如果收益率升高推高增长风险的话。

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