前11个月超半数券商集合理财产品获正收益 新增超2000只产品备案

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记者周尚伃

《证券日报》记者据中基协数据不完全统计，今年前11个月，累计新增2053只券商集合理财产品备案，同比下降9.52%。其中，首创证券备案产品数量最多，共有135只；国泰君安资管、中信证券的产品备案数量也均超过100只，分别为132只、105只。

从券商集合理财备案产品类型来看，今年前11个月，主要包括固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类四大类。其中，固定收益类产品备案数量最多，占据主要地位。

市场波动加大提升了赚钱的难度。Wind数据显示，今年前11个月，有数据可查的3270只券商集合理财产品的平均收益率为-0.91%。其中，30只产品收益率均超10%；1681只产品保持正收益，占比51%。

五大策略产品中仅债券型产品保持正收益，今年前11个月，股票型产品受市场影响波动较大，平均收益率为-8.43%，其中有9只产品收益率均超10%；混合型产品平均收益率为-8.45%，也有9只产品收益率均超10%；债券型产品平均收益率为2.83%；FOF型产品平均收益率为-6.49%；QDII型产品平均收益率为-5.01%。

资管新规下，券商主动管理能力持续提升，布局FOF产品的券商逐步增多。今年前11个月，新增的券商集合理财备案产品中，包括了183只FOF产品；其中，华泰证券资管备案的88只产品中有36只为FOF产品。根据2021年中证协专项问卷调查数据显示，在有效反馈问卷的证券公司（或证券公司资管子公司）中，有29家将FOF产品作为本年度特色产品之一，主要将其作为大类资产配置策略的载体，以及为高净值客户提供量化等私募产品配置的工具。

在市场震荡背景下，作为券商主动管理能力体现之一的FOF产品相较于股票型及混合型产品收益较为平稳，并具备持续发展空间。长期来看，Wind数据显示，有数据可查的124只券商FOF型产品近三年平均收益率为8.01%。其中，收益率在50%以上的FOF型产品共有5只；121只产品收益率为正，仅有3只产品收益率为负。

华宝证券宏观研究分析师卫以诺表示，“在资管新规开启净值化首年，证券公司资管业务去通道化效果显著，私募业务规模逐步压缩。一方面，集合资产业务规模的扩大，对证券公司主动管理能力提出了新的要求，证券公司亟待寻找新的突破点，扩大资产规模，细化客群分类；另一方面，证券行业内竞争加剧，如何消解同质化产品压力，满足客户多样化需求，提升‘资管+投研+投行’的业务条线协同，公募化转型成了证券公司破局之法。”

相较于私募集合资管计划，券商公募化改造产品的业绩更受到市场的关注。Wind数据显示，今年前11个月，353只有数据统计的大集合公募化改造产品（A/B/C/D份额分开统计）的平均收益率为-5.96%，中位数为0.01%。其中，50%的产品实现正收益。

收益率最高的产品为广发资管旗下的两只QDII基金，为“广发资管全球精选一年持有A人民币”及“广发资管全球精选一年持有C人民币”，收益率分别为12.62%、12.32%。其中，广发资管全球精选一年持有A人民币的第三季度报告中显示，2022年三季度期间，该产品依然采取短久期票息策略，积极挖掘优质标的的配置机会，并基于市场情况对组合持仓进行动态调整，同时，也积极寻找交易性机会为组合增厚收益。

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