又有超6000万股被拍卖？Q3净利持续下滑，贵州百灵怎么了？

今年前三季度，贵州百灵仍未扭转业绩下行趋势，归母净利润同比下降16.97%，扣除非经常性损益后净利润下降43.36%至0.6亿元

《投资时报》研究员吕贡

(资料图片)

冻结、减持、质押接连不断，贵州百灵企业集团制药股份有限公司（下称贵州百灵，002424.SZ）股东部分股份日前又被司法拍卖。

2022年11月14日，贵州百灵发布了一则提示性公告，显示该公司控股股东、实际控制人姜伟所持该公司股份1020万股，及其一致行动人姜勇所持该公司股份5407.12万股，将被上海金融法院进行司法拍卖，时间预计为今年12月6日10时至7日10时（延时除外）。

贵州百灵在公告中称，“本次股东股份被拍卖事项尚在公示阶段，后续可能将涉及竞拍、缴款、法院执行法定程序、股权变更过户等环节，最终拍卖能否成功存在不确定性”。同时，该公司还表示，“本次司法拍卖不会导致公司实际控制权发生变更。截至目前，公司日常经营活动正常，上述事项暂时未对公司经营造成实质性影响。”

值得关注的是，在上述事项发生之前，贵州百灵股东所持部分股份已出现被冻结、减持、质押等情况。针对前述情况，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至该公司相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。

股权遭拍卖

公告信息显示，截至今年11月11日，姜伟持有贵州百灵股份2.90亿股，姜勇持有该公司股份5407.12万股，合计持有股份约3.44亿股，占该公司总股本的24.40%。而本次拍卖涉及的股份为6427.12万股，占该公司总股本的4.55%。

若此次拍卖完成，姜伟持有的贵州百灵公司股份将减少至2.80亿股，占该公司总股本比例将降至20%以下，仅有19.84%，而姜勇将不再持有该公司股份。

事实上，贵州百灵控股股东股份并非是第一次被拍卖。据悉，2021年末，因与中国银河证券股份有限公司存在债务纠纷，该公司股东姜勇所持有的2299.72万股股份被司法拍卖，该交易于今年1月4日完成过户登记手续，而该标的网络拍卖成交价约为1.47亿元。

此次过户后，股东姜勇所持有的贵州百灵股份数量减少至6473.66万股，占该公司总股本比例也由此前的6.22%降至4.59%。

《投资时报》研究员注意到，除了被司法拍卖，上述两位股东持有的大部分贵州百灵股份还一直处于质押状态。近段时间来，贵州百灵多次披露关于公司控股股东部分股份办理质押、解除质押公告，所涉及的股东主要为上述的姜伟及其一致行动人姜勇。据最新消息显示，截至今年11月11日，姜伟已质押股份约2.29亿股，姜勇已质押股份5407.12万股，合计占其所持股份比例高达82.17%，占该公司总股本比例超两成，为20.05%。

为解决高质押率问题，贵州百灵方面已采取相应措施，该公司通过与华创证券有限责任公司等金融机构开展纾困工作，对股票质押合约进行现金还款，从而降低股票质押率和负债率。不过从当前数据来看，收效较小，仅从截至2018年年末的89.15%降至目前的82.17%，仍高至八成以上。

冻结、减持接连不断

除了高质押率问题，近年来，贵州百灵的另一位大股东安顺投资有限公司（下称安投公司）还出现股份被司法冻结、被动减持的情况。

具体来看，今年5月，贵州百灵发布公告称，股东安投公司所持贵州百灵的约6114.24万股股份被司法冻结，占其所持股份比例82.87%，占贵州百灵总股本的4.33%，到期日为三年以后（2025年5月22日）。

截至上述公告披露日，在安投公司所持有贵州百灵约7377.90万股股份中，累计已有超九成比例股份被冻结（约7077.10万股），合计占贵州百灵总股本比例为5.01%。

不久后，股东安投公司又因债务纠纷，持有的部分贵州百灵股份被司法强制执行被动减持，减持方式为集中竞价交易。截至今年10月26日，安投公司已被强制执行减持贵州百灵股份约880.62万股，占贵州百灵总股本比例0.62%。若按6.94元/股的减持均价计算，安投公司已被动减持股份总金额约6111.5万元。

分析认为，即便贵州百灵在公告中表示，上述减持实施不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响，但近一段时间以来，该公司股东所持部分股份接连出现被拍卖、冻结、被动减持、持续质押等一系列情况，很难保证其不会对公司之后的生产经营和业绩营收造成一定影响。

贵州百灵股东被强制执行减持股份情况

数据来源：公司公告

公司近年业绩低迷

作为一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司，银丹心脑通软胶囊、维C银翘片、小儿柴桂退热颗粒等多种药品均为贵州百灵主要盈利产品，这些产品在心脑血管类、咳嗽类、感冒类、小儿类药品市场中都占有一定市场份额。与此同时，该公司还在积极开拓苗医药一体化项目，扩大推广范围。

不过拉长时间维度，《投资时报》研究员梳理数据注意到，贵州百灵近年来业绩已渐显下行趋势，营收增幅放缓，同时期归属于上市公司股东净利润（下称归母净利润）也同比减少。

事实上，在2019年之前很长一段时间，贵州百灵业绩均处于持续稳增态势，营收同比增幅大部分都保持在在两位数，归母净利润也在逐年增长。但在此之后，公司业绩便急转直下。数据披露，2019年至2021年，该公司营收同比增速分别为-9.13%、8.32%和0.77%；同时期归母净利润更是持续下滑，同比增速分别为-48.27%、-46.11%和-18.49%。时至今年前三季度，该公司营收和归母净利润同比增速分别为6.09%和-16.97%。

对于业绩下滑，贵州百灵在近几年的年报中将原因归结为费用成本攀升、疫情及国内外严峻经济形势、信用减值损失增加等因素影响。

而在营收增速放缓、利润持续下降背景下，叠加股东部分股权被拍卖、冻结等事项，贵州百灵未来的经营路仍充满挑战。

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