每日机构分析：11月23日

汇丰银行：全球紧缩周期可能远未结束

标准普尔：德国企业商业信心已稳定

高盛集团：10年期美债收益率至少在2024年底之前将保持在4%

(资料图片仅供参考)

经合组织：英国央行将不得不在今年6月之前将利率提高到4.5%

东吴证券：新兴市场的货币危机可能成为全球经济的重大风险

【机构分析】

•高盛集团表示，随着美联储在对抗通胀的过程中避免了经济收缩，10年期美债收益率至少在2024年底之前将保持在4%或更高的水平。目前，10年期美债收益率目前徘徊在3.75%左右。2022年以来，该收益率有23天在4%或更高水平上，并全部发生在9月下旬。在此之前，美债收益率自2010年初以来就没有达到该水平。

•汇丰银行表示，新西兰联储创纪录的加息是对投资者的一个警告，即全球紧缩周期可能远未结束。今年以来，新西兰对政策利率最为敏感的基准两年期国债收益率已上升逾260个基点。此前，由于投资者押注美联储将放缓加息，全球股市近期出现了回升迹象。

•经合组织(OECD)表示，英国央行将不得不在今年6月之前将利率提高到4.5%，到2024年底，通胀率将保持在2%以上的目标。由于高通胀和高利率挤压了支出，英国未来两年的经济增长将在七国集团(G7)排行榜中垫底。2023年英国产出将收缩0.4%，2024年仅增长0.2%，这是其他主要工业化国家都不会经历的停滞时期。德国是七国集团中唯一一个预计明年经济将萎缩的国家，萎缩幅度为0.3%，但到2024年将反弹增长1.5%。

•法兴银行分析指出，在经历一轮政策收紧后，往往容易出现系统性风险。持有黄金和瑞士法郎有助于稳定投资组合的波动性。预计到2023年第四季度金价为1650美元，到2025年将达到1900美元。

•标普全球市场情报经济总监PhilSmith评德国PMI数据指出，德国PMI调查数据显示，价格压力正在放缓。制造商报告称，11月份投入成本通胀率大幅放缓，降至近2年以来的低点。消费者价格通胀放缓还需要时间。德国企业商业信心已稳定，市场对冬季天然气短缺的担忧缓和。尽管如此，企业仍然对生活成本飙升、利率上升和仍然很高的不确定性的担忧。

•联合信贷称，如果23日晚些时候公布的美国数据显示耐用品订单没有进一步加速，新屋销售依然低迷，这将阻碍美元的任何复苏努力。市场人士也怀疑将于晚间公布的美联储最新会议纪要是否会对市场产生深刻影响，因其传达出的政策意图可能是鲍威尔在新闻发布会上已经表达的。

•东吴证券认为，2022年全球重要经济指标的表现并不乐观。对比历史上全球衰退前部分经济指标的表现，无论是从增长等硬性指标还是PMI和消费者信心等软指标来看，2022年全球经济的回落程度已超过大多数衰退前的时期。2023年除了已在市场预期中的欧美经济衰退外，新兴市场的货币危机以及由此带来的经济紊乱可能成为全球经济的重大风险。疫情之后，新兴市场经济体无论在政府赤字还是经常项目上都出现了明显恶化，经济的脆弱性上升。从美国货币政策和经济衰退的节奏来看，美元指数趋势性向下的拐点可能还没出现，全球经济放缓、偏强美元、金融条件收紧下，新兴市场所受的冲击更大。

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