【新视野】央行公开市场净回笼20亿元 临近月末资金面宽松延续

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新华财经北京7月26日电（刘润榕）人民银行26日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展50亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平；鉴于当日有70亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼20亿元。

银行间资金面进一步向松，资金价格涨跌不一，其中隔夜质押式回购加权利率下行至1.01%附近，逼近1%关口，续创新低；可跨月的7D期回购加权利率继续回升，迈向逾三周来高位。截至发稿，DR001加权平均利率报1.0179%，较前一交易日小幅下行4.92BP；DR007报1.59%，上行7.27BP。

交易员称，人民银行逆回购操作小幅增量，释放维稳跨月资金面信号，市场情绪向好，供给充裕，月底之际流动性料暖势延续。

近日来人民银行逆回购小额精准调控，变换灵活。自7月4日起，人民银行连续10个交易日开展30亿元逆回购操作，7月18日投放规模上升至120亿元，19日下调至70亿元，20日重回30亿元，并持续三日。25日逆回购投放小幅微增至50亿元。

“公开市场操作数量会根据多种临时性因素以及市场需求情况灵活调整，其变化并不完全反映市场利率走势，也不代表人民银行政策利率变化趋势。”一位市场人士称。

在中信证券首席经济学家明明看来，本月起逆回购操作量变成10亿的整数倍，且调整更加频繁，反映出货币政策操作模式的转变，旨在通过精细化操作引导资金利率以相对平缓的姿态回归政策利率。

“不过，央行公开市场操作量减少后，无论从流动性实质回笼还是市场预期改变的路径，都会带动资金面随之调整，但期间的时滞往往与基本面、杠杆率情况有关。” 明明说。

展望后续，华林证券分析称，市场当前处于信息真空期，在资金面宽松和央行精细化投放的既定事实下短端确定性更高，相反长端周一受央行公告将开展再贷款和再贴现支持旅游业等新增利空快速上行，同时可能会博弈月末的政治局会议和PMI数据，所以面临一定的调整压力。

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