每日信息：《满江红》票房超30亿！背后欢喜传媒持续亏损，股价两月涨超70%

兔年伊始，中国电影市场迎来“开门红”。国家电影局1月28日发布的统计数据显示，2023年春节档电影票房达67.58亿元，取得我国影史春节档票房第二的成绩。

(相关资料图)

在超67亿的2023年春节档票房中，由张艺谋执导，沈腾、易烊千玺领衔主演的《满江红》贡献了超38%的票房，在2023年 1月21日至1月27日累计取得票房26.06亿元。

与此同时，虽然春节档已经落下帷幕，但各大影片的角逐仍在继续。据猫眼专业版数据，截至1月29日16时，《满江红》累计综合票房（含预售）为30.69亿元。依据目前国内票房分账模式，在《满江红》30.69亿元的票房中，分账票房为28.13亿元，其中片方可分得10.99亿元，影院则可分得14.70亿元。

《满江红》带来的收益似乎不止于此。据猫眼专业版最新数据，其预测《满江红》内地总票房将达到46.58亿元，较此前15-20亿元的票房预测翻了一倍。如《满江红》最终票房可达到46.58亿元，按照39.09%、52.27%的分成比例，片方和影院方将分别可获得18.20亿元、24.35亿元的票房分成。

随着《满江红》成功登顶春节档票房冠军，其背后的欢喜传媒似乎成为最大赢家。

公开信息显示，《满江红》是一部由张艺谋执导、沈腾及易烊千玺等主演的古装悬疑喜剧片。该片由欢喜传媒主控出品，出品方还包括光线传媒、中国电影等头部影视公司。

公司持续亏损

欢喜传媒官网资料显示，该公司由董平、宁浩、徐峥和项绍琨于2015年联合创办，并在香港联交所上市。公司曾出品过《疯狂的外星人》、《囧妈》、《我不是药神》、《一秒钟》、《夺冠》等爆款影视作品，其中多部电影的票房超过十亿。

值得关注的是，欢喜传媒以“导演合伙人制”为人熟知，即通过授予知名导演公司股份，获取导演作品投资权等。此前，借助独特的“导演合伙人”模式，欢喜传媒已经绑定宁浩、徐峥、陈可辛、王家卫、张一白、顾长卫、张艺谋、贾樟柯、王小帅等多位国内顶尖导演，频频推出爆款影视内容。

2018年，欢喜传媒与张艺谋签下6年长约，拥有对张艺谋执导的三部网络系列影视剧的独家投资权，并可将其中一部替换为电影项目。到2024年，初始六年合作期限过后，双方合作可进一步延长四年。欢喜传媒在2021年报中也表示，欢喜传媒投资拍摄多部影视作品，其中就包括张艺谋执导的《满江红》。

图源：欢喜传媒年报

不过，虽然出品多部爆款影视作品，但欢喜传媒的亏损仍在继续。公开资料显示，2015年以来，欢喜传媒的营业收入虽不断上涨，但归母净利润却持续亏损。以2016年为例，公司营收仅1441万元的情况下，归母净利润亏损达11.21亿元。

欢喜传媒2022年中报也显示，公司在2022年上半年实现营业收入1246万元，同比下降90.40%；期内亏损8003万元，亏损同比收窄3.73%；净利率为-642.14%，毛利率-244.78%。

“从欢喜传媒的财报来看，企业的毛利较低，经营成本非常高，这也说明除疫情影响外，过高的经营成本是导致公司亏损的重要原因。” 艾媒咨询集团CEO兼首席分析师张毅对时间财经表示。

对此，IPG中国首席经济学家柏文喜也对时间财经表示，推出多款爆火电影的欢喜传媒持续亏损，说明了电影拍摄、制作和宣发的成本控制非常重要，否则爆火电影的票房同样也覆盖不了失控与高企的电影综合成本。

股价涨超七成

除《满江红》外，今年春节档还有《流浪地球2》《熊出没·伴我“熊芯”》《无名》等多部国产佳作上映，在疫情防控措施调整优化后的首个春节档给电影观众带来了优良的观影体验，掀起了电影市场复苏的一波热潮。

“春节档的火热谈不上报复性消费，但与之前疫情对于消费和社交活动压抑取消后的反弹，以及春节假期本就是传统的消费旺季这一因素有关，另外也和此次春节档影片自身的制作水平、表现主题与当前的社会氛围和情绪诉求契合度较高有关。”柏文喜表示。

灯塔专业版数据分析师陈晋也表示，2023年“春节档”票房的良好表现，一方面是营业影院恢复较快，以大年初一为例，2023年大年初一有票房收入的影院达11544家，影院数已经恢复到2022年大年初一的98%，另一方面是春节档影片的整体口碑不错，7部春节档新片淘票票评分均在9.0分及以上。

电影口碑和影院开放外，影院让利、电影票价下降等多重利好因素也带动了观众的观影热情。数据显示，2023年春节档预售平均票价53.7元，相较2022年春节档预售同阶段平均票价56.2元下调了2.5元，也是自2016年以来的首次下降（2020年除外）。同时，今年春节档电影平均片长比2022年多出了22分钟，实际票价相对更低。

市场对于2023年春节档电影的火爆似乎早有预料。自2022年11月以来，包括稻草熊娱乐、欢喜传媒、猫眼娱乐、IMAX中国、横店影视、博纳影业等多个知名影视概念股都出现较大幅度上涨。

图源：choice 终端

其中，欢喜传媒在去年11月底股价最低跌至0.84港元/股。随着电影市场逐渐复苏，春节档票房火爆带动影视股走强，春节后的首个交易日（1月26日），欢喜传媒涨超10%。截至1月27日收盘，欢喜传媒报收1.48港元/股，跌6.92%，总市值54.1亿港元，股价较去年11月底涨超72%。（北京时间财经 吴珊）

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