惠誉：点心债发行量回升 人民币汇率变化对受评发行人影响可控

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新华财经北京8月16日电 惠誉评级16日发布的报告显示，近期人民币汇率变化对大部分授评中资发行人的影响可控。中国与多个国外主要经济体的货币政策走势持续背离，叠加2023年上半年国内经济的复苏，推动人民币自今年年初有所波动。

惠誉认为，依赖进口原材料的行业可能会面临更高的商品成本端压力，而这些行业将增量成本转嫁给客户的能力各不相同惠誉授评的钢铁企业、下游炼油厂以及工程和建设公司至少可以将部分增量成本传递给客户。其中，蛋白质原料生产商则可通过改变饲料成分来应对成本波动。

虽然人民币偏弱会增加债务的本币计价规模，推动偿还外币债务所需的本币现金流上涨。不过，鉴于大部分中资发行人的债务结构以本币债务为主，再融资及杠杆率的承压可控。

此外，部分发行人已加大境外债券回购，主动减少外币债务或转向成本更加低廉的银团贷款。比如，点心债券的发行量也已上升。

惠誉还指出，如果人民币继续承压，政府对境外投资和债务发行的立场将是另外一个支撑市场的重要因素。

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