全球观点：【财经分析】创上市新低后工业硅价格底在何方？分析人士：关注生产成本线支撑

新华财经北京5月10日电（记者 马悦然） 10日，工业硅主力合约跌破15000元/吨关口，终盘收跌3.77%，盘中更是创下了上市以来新低。市场人士认为，目前工业硅供过于求的行情拖累期货盘面价格，在需求整体相对疲软的背景下，价格触及工厂生产的成本线时或能逐步企稳。

结合近期工业硅现货市场表现，短期来看，日内工业硅期货表现出“补跌”的走势特点。中信建投期货有色金属高级研究员王彦青告诉记者，前几日工业硅现货市场价格就连续走弱，而期货端的价格相对坚挺，“基差走弱的趋势下为市场带来正套机会，同时给予了期货盘面较大压力。”

但基本面的疲软，才是导致工业硅价格持续走弱的根本原因。

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“从基本面来看，实际上目前工业硅行情的核心矛盾仍聚焦于需求端。”王彦青说，当前工业硅总体呈供大于求的局面。

据他介绍，目前工业硅的需求端，除多晶硅较有优势外，有机硅、铝合金在出口等方面表现相对疲软。

根据中国有色金属工业协会硅业分会对11家多晶硅生产企业产品成交价格的统计，本周（截至5月10日）国内复投料、单晶致密料和单晶菜花料成交均价的环比跌幅都在一成以上。且据硅业分会介绍，本周硅料市场价格大幅下跌，成交情况并不乐观，有新订单的企业数量有8家，二线企业签单节奏明显谨慎，成交量不大。

图片来源：中国有色金属工业协会硅业分会微信公众号

国投安信期货分析师肖静告诉记者，光伏板块对工业硅价格的支撑作用是在逐步减弱的。“当前光伏产业链的瓶颈已经由硅料转移至硅片环节，石英砂的供应将托底硅片生产成本。”

肖静表示，回顾2022年，硅料加速扩产，四季度硅片产量释放，多晶硅价格虽然呈现“V”型走势，但产成品库存持续累计，春节后价格持续回落，至今价格仍处于长周期的下行通道。而今年前四个月，在高利润驱使下，硅片开工仍持续走高，高于下游消费增速，因此导致硅片阶段性过剩、库存持续累积，且在龙头企业带动下，市场硅片价格转跌。

国信期货也表示，虽然多晶硅生产维持高景气，但价格下行趋势也较为明显，行业库存高企，硅料企业对下游磨粉企业压价。此外，有机硅终端需求低迷，单体企业仍处于深度亏损状态。

另外，工业硅的供应端也存在新增产能投产的利空，且成本下降的预期也给工业硅价格带来了压力。不过，分析人士也表示，成本支撑线或是工业硅价格能否企稳的关注点。

据国信期货介绍，从短期的影响因素来看，云南地区近期降雨缓解了地方旱情，而西北地区大厂开工率处于高位，虽然其他地区中小硅企停炉量增加，但整体产量维持高位，且后期新增产能压力较大。从成本端来看，随着丰水期来临，西南硅企成本下移。因此，工业硅期货需要进一步下行击破更多硅企的成本线，带动供给端的大幅减量，才能稳定价格。

在肖静看来，西南地区降水的增加对市场情绪产生影响。“虽然降雨一定程度上降低了丰水期生产电力继续短缺的预期。但实际上，受消费和利润拖累，5月云南工业硅周度开工率仅为30%，四川开工率28%，西南总体开工复产意愿不高。”

王彦青也认为，当前工业硅低迷的价格已使得部分企业已面临亏损局面，工业硅在成本支撑下后市下行空间将逐渐受限。

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