环球焦点！每日机构分析：10月26日

【资料图】

野村证券：日元汇率可能在11月底跌至155低位

荷兰国际集团：投资者撤离避险资产 英镑兑美元或延续反弹

中金公司：美国经济衰退风险或集中在供给冲击

【机构分析】

•野村证券策略师团队认为，尽管日本央行此前入市干预试图阻止日元进一步贬值，但日元汇率可能在11月底跌至155低位。除非日本央行利率政策发生根本转向，才能对日元汇率构成持续支撑，这种支持是短时入市干预措施所无法提供的。

•荷兰国际集团分析师指出，在投资者撤离避险资产的带动下，英镑兑美元在升破1.15关键水平后，可能会延续反弹势头。分析师表示，突破这一水平可能会令英镑兑美元升至1.1750。这种回升更有可能是由全球对风险的重新评估驱动的，而不是对英国前景的进一步重新评级。对于欧元兑英镑来说，0.8650—0.8750可能是近期的交易区间。

•德意志银行分析指出，如果不是日本央行无限制的固定利率招标和更广泛的量化宽松政策，整个日本国债收益率曲线可能会大幅走高。“断裂”的收益率曲线不仅表明了日本央行政策扭曲的程度，也表明了日本央行政策存在的局限性。当美元兑日元走高是由日本央行自身政策推动时，日本当局的任何外汇干预都将不起作用。要改变美元兑日元的走势，需要改变的要么是日本央行，要么是广泛的美元抗风险平价动态。

•纽约对冲基金Valueworks的首席投资官近期表示，市场的进一步下跌将在某一时刻给对冲基金带来较大压力。随着美联储每个月都在表示他们将进一步紧缩，你就会意识到一个事实，那就是市场机构可能会进入流动性驱动的大规模抛售。

•中金公司研报称，当前美国经济已开始趋弱，过紧或过快收紧的金融条件决定了最终走向衰退也是大概率。不过，相比“字面”和“技术”上的含义，真正衰退到来时点和程度相比衰退本身更加重要，直接决定了资产价格的走向。当前距衰退仍有一定距离，分析师综合多方面金融条件指标测算认为，压力可能在明年一二季度出现。基准情形下，分析师预计衰退的程度可能未必会很深，主要是由于当前影响更多集中在需求下滑和去库存的利润表层面，而非高债务和高产能的资产负债表问题。下行风险主要来自新的意外供给冲击导致货币政策不得不大幅且持久的紧缩。

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