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百事通!人民银行连续五日开展20亿元逆回购操作 月初资金面偏松隔夜Shibor降至1%附近

新华财经北京8月2日电(翟卓)人民银行2日早间发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展20亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.10%与此前持平;鉴于当日有50亿元逆回购到期,公开市场实现净回笼30亿元。

这也是7月27日以来,人民银行连续第5个交易日将逆回购操作量维持在20亿元“地量级”规模。


【资料图】

连续回笼下,月初资金面仍保持宽松,银行间市场主要回购利率普遍下行。截至发稿,DR001加权平均利率报1.0694%,较前一交易日下行10.12BP;DR007加权平均利率报1.4518%,较前一交易日上行2.13BP;DR014加权平均利率报1.3408%,较前一交易日下行12.99BP。

业内人士表示,月初扰动较少资金价格回落在意料之内,当前市场对8月资金面稳定预期强烈,资金利率大概率保持低位运行。不过短期内货币政策进一步宽松的概率较低,降准以及MLF等政策利率调降的可能性也不大。

具体看,在流动性方面,海通证券固收首席分析师姜佩珊认为,8月被动式宽松或延续。“二季度以来,资金面宽松和低波动程度大幅超出市场预期,主因是宽信用受阻导致的被动式宽松。一方面是财政加大投放派生的信贷需求有限,另一方面则是地产和城投融资受限。”

“考虑到7月政治局会议强调财政政策更多是用好存量政策与专项债务限额,对于地产领域风险则更多是各地因城施策,8月被动式宽松或延续。” 姜佩珊说。

天风证券固收首席分析师孙彬彬也提到,在去年低基数下,今年7月社融数据大概率继续提升,但8月社融增速面临较大压力。“在实体经济融资意愿不佳而经济仍然有相当压力的当下,短期内流动性将大概率继续维持宽松状态。”

而在货币政策走势方面,随着7月份PMI等数据发布,市场对降准的讨论略有升温;而8月中旬将要到期的6000亿元“大额”MLF也让政策利率的后续走势备受关注。

对此,中信证券首席经济学家明明表示,8月份降准概率较低,但资金面预计维持偏松状态。“一方面,当前超低的资金利率暗示了银行间市场存在资金淤积情况,进一步降准的必要性较低;另一方面,当前货币政策的核心目标在于支持宽信用,且历史上8月降准非常少见。”

而在政策利率方面,民生银行首席经济学家温彬认为,在结构性通胀和经济弱复苏背景下,预计货币政策不会过于受通胀掣肘,流动性难大幅收紧;但短期总量层面可能也不适宜大幅宽松。MLF等政策利率短期调整的概率较低,资金市场利率将逐步缓慢地向政策利率回归。

另值得注意的是,人民银行1日召开2022年下半年工作会议。会议提出,保持货币信贷平稳适度增长。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。引导金融机构增加对实体经济的贷款投放,保持贷款持续平稳增长。引导实际贷款利率稳中有降。

受资金面变化影响,2日上海银行间同业拆放利率(Shibor)继续全线走低。其中隔夜Shibor跌10.1BP,报1.0760%;7天Shibor跌3.4个基点,报1.5260%;14天Shibor跌8.60BP,报1.4610%。

标签: 人民银行 货币政策 加权平均

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