天天观焦点：【每日机构分析】美联储可能在2023年初放缓紧缩步伐

(资料图片仅供参考)

•摩根大通：天然气危机或令欧元区经济明年初陷入衰退

•巴克莱：美联储可能在2023年初放缓紧缩步伐

•富国银行：欧元兑美元或跌至0.96甚至更低

•贝莱德：欧元区国家将加速绿色转型

【机构分析】

•摩根大通警告称，欧元区天然气危机迫在眉睫，再加上意大利政局再起动荡，这些因素将使欧元区在明年初陷入温和衰退，并限制欧洲央行升息。摩根大通在27日的报告中表示，其新预测假设天然气价格在150欧元/兆瓦时，叠加意大利政局动荡，这将对欧元区GDP造成2个百分点的冲击。

•巴克莱策略师表示，美联储有可能在明年初放缓紧缩步伐，以减缓银行准备金的下降并防止其跌破充足水平。美联储资产负债表正常化的目标是建立充足的准备金机制，即中央银行的流动性供应充足，美联储不需要干预隔夜市场，其目标并非明确的准备金水平。巴克莱估计，到2023年第一季度，银行准备金将缩水至2.1万亿美元，可能接近银行开始推高无担保利率、“导致存款利率突然上升”的水平。美联储可能会试图通过调整RRP工具来减少其余额以试图“平息这个周期”，同时减缓准备金下降并延长量化紧缩，但这可能会拉低国库券和回购利率，并引起政治关注。

•富国银行分析师表示，到2023年初，美元兑多数外币仍将走强，欧元会比以前更弱，预计该地区经济会陷入衰退。分析师预计，欧元兑美元将在明年第一季度跌至0.96，并在2023年第四季度回到平价以上。如果通胀见顶回落，美联储加息预期将降温，美元可能会比目前的预期更早见顶。目前，分析师认为美元贸易加权汇率可能会在2023年第一季度达到峰值，并在2023年逐渐走低，因为美联储会考虑发出信号，并最终降低利率。

•贝莱德分析师表示，欧洲经济受俄乌冲突的影响明显，随着能源紧缺对实际收入造成冲击，经济衰退风险增加。欧洲央行似乎处于潜在政策失误的边缘，该行坚持认为经济增长持续以证明更高利率是合理的。但分析师认为，欧洲央行会比美联储更早意识到错误，欧元区会更早感受到经济冲击，且其增长起点还低于美国。欧元区国家将加速绿色转型，银行业有望因加息增加利息收入。

•机构分析显示，美国二季度GDP可能会避免出现萎缩，并呈现温和的正增长。该数据在第一季度下滑之后，疲弱的增长势头使经济容易受到进一步冲击，如欧洲潜在的能源危机或下半年供应紧张加剧。美国今年晚些时候陷入衰退的风险已经上升。目前，由服务业推动的稳定家庭支出将维持经济运转。预计二季度实际GDP从此前的-1.6%反弹至0.7%。温和的数据继续表明，风险坚定地向下行倾斜。预计个人消费增速将从此前的1.8%放缓至1.3%，因为在高通胀的情况下，消费者削减了可自由支配项目的支出。

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