【财经分析】4月末我国外汇储备规模31197亿美元 估值等因素导致外储规模回落

新华财经北京5月8日电（记者韩婕）国家外汇管理局7日发布数据显示，截至2022年4月末，我国外汇储备规模为31197亿美元，较3月末下降683亿美元，降幅为2.14%。

英大证券研究所所长郑后成告诉记者，估值变化等因素是导致本月外汇储备规模回落的主要原因。郑后成表示，一方面，受美联储上调加息幅度以及加快缩表预期的影响，叠加国际局势影响，美元指数3月收于98.353，4月收于103.210，涨幅为4.94%，大幅压低非美资产的美元价格，利空外汇储备。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英指出，“2022年4月份，我国跨境资金总体延续净流入态势，境内外汇市场供求保持基本平衡。”王春英表示，在国际金融市场，受主要国家货币政策预期、地缘政治局势、新冠肺炎疫情等因素影响，美元指数大幅上涨，全球金融资产价格显著下跌。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额减少，与资产价格变化等因素共同作用，当月外汇储备规模下降。

另一方面，郑后成认为，4月主要发达经济体10年期国债收益率均较前值上行，其中，居于主导地位的10年期美债收益率3月收于2.32%，4月收于2.89%，大幅上行0.57个百分点，利空外汇储备。

郑后成告诉记者，“从贸易顺差的角度看，4月PMI新订单指数录得41.60，较前值大幅下行，且处于深度收缩区间，预示4月出口增速不会太乐观，但是考虑到4月进口指数录得42.90，同样较前值大幅下行，且处于深度收缩区间，预计进口增速也不乐观，在此基础上，叠加考虑4月人民币汇率贬值较大幅度利多出口增速，预计4月贸易顺差大幅收缩概率较低，对外汇储备的利空程度有限。”

同时，中国民生银行首席研究员温彬指出，近期外部环境复杂性不确定性增加，以及国际金融市场波动加大等因素，都是导致当月外汇储备规模回落的原因。

谈及下一步外储情况，王春英表示，尽管当前外部环境复杂性不确定性加剧，世界经济复苏放缓，国际金融市场波动性较大，但我国统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性强、潜力足、回旋余地广、长期向好的基本面不会改变，有利于外汇储备规模保持总体稳定。

考虑到我国经济韧性强、潜力大，长期向好的基本面没有变，以及近期政策持续加大对稳增长的支持力度，温彬判断，我国外汇储备规模有望继续保持基本稳定。不过也同时提醒，在近期国际形势更趋复杂多变，国内疫情多点散发，经济下行压力较大，我国发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升等因素作用下，“当务之急是尽快控制住疫情，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。鉴于政策可以在进一步加大力度支持扩内需、稳外贸，继续对有困难的行业、企业、个人实施纾困措施，确保交通物流畅通，保障产业链稳定，加快促进经济恢复的同时，防范各种风险冲击，维护外汇市场供求基本平衡，保持我国外汇储备规模总体稳定。”

郑后成也表示，考虑到从宏观经济基本面看，现阶段美国尚处于主动补库存阶段，且随着美联储加息与缩表进程的持续推进，以及国际关系的影响，预计短期之内10年期美债到期收益率以及美元指数的上行压力大于下行压力，同时鉴于在我国“全力扩大国内需求”利多进口增速，叠加摩根大通全球制造业PMI持续下行以及新订单指数逼近荣枯线利空出口增速，预计5月贸易顺差大幅走阔概率较低，5月外汇储备大概率或在4月的基础上继续下行。

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