观速讯丨【券商聚焦】浙商证券维持远东宏信买入评级 指股息率约8%

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金吾财讯|浙商证券发布研报指，远东宏信(03360.HK)2026年上半年实现收入总额180.39亿元，同比增长4.05%；归母净利润22.22亿元，同比增长2.68%；平均ROE为8.47%，同比下降0.19个百分点。公司宣派中期股息每股0.25港元，与上年同期持平，滚动12个月每股派息0.56港元，对应2026年8月28日收盘价的股息率约8.0%。金融及咨询分部收入同比增长9.69%至121.65亿元，占总收入比重提升至67.15%，净息差同比扩大99个基点至5.50%。生息资产平均余额同比增长5.2%至2772.59亿元，平均收益率同比上升30个基点至8.38%；平均计息负债成本率同比下降68个基点至3.34%。普惠金融业务生息资产净额较年初增长26.46%至356.34亿元，利息收入同比增长86.75%至27.10亿元，平均资产收益率16.99%。私募股权基金进入退出期，上半年贡献利润3.88亿元。产业运营分部收入同比下降5.98%至59.51亿元。宏信建发收入同比下降7.49%至40.24亿元，但毛利同比增长19.11%至11.20亿元，毛利率同比提升6.22个百分点至27.84%；海外网点扩展至77个、覆盖10个国家。宏信健康收入同比下降6.48%至16.93亿元，期内溢利同比下降74.29%至0.27亿元，主因计提商誉减值1.95亿元，减值后商誉余额清零。报告期内公司资产拨备12.62亿元，同比增长323.52%，其中普惠金融核销损失10.51亿元。拨备前利润同比增长24.36%，显著高于除税前利润增速。期末不良率0.99%、较年初下降4个基点，拨备覆盖率227.98%。浙商证券预计2026-2028年公司营业收入为373.47、390.53、403.40亿元，归母净利润为41.14、43.95、45.99亿元，对应2026年8月28日收盘价PB估值为0.53、0.51、0.49倍，维持“买入”评级。风险提示包括宏观环境及政策大幅变动、普惠资产质量恶化超预期、城市公用敞口再定价风险、海外业务拓展不及预期。

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