资管一线｜中国平安总经理：资本市场处于较好配置时期，将审慎择机增持

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新华财经上海8月27日电（记者 王淑娟）今年以来，以中国平安为代表的险资加大了入市力度，资本市场的活跃也助力险资实现保值增值。中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林27日接受记者采访时表示，资本市场是保险资金重要的配置板块，国家和监管也鼓励长期资金入市，目前的政策环境和市场估值，对于险资而言，处于较好的配置时期。平安集团对银行、保险等红利股的相关投资属于财务性投资，是看中其低波动、高分红的特质，是险资权益投资组合的常规操作。

中报显示，截至2025年6月末，中国平安投资组合中的股票和权益基金账面价值为7784亿元，较年初增长36%，增长了超2000亿元，权益资产占比提升2.7个百分点至12.6%。受益于权益类资产投资，上半年平安集团权益投资收益率13.05%，同比大幅增加672个基点。

谢永林认为，得益于国内政策红利、科技产业化发展、股市估值区间仍然较为合理等利好因素，资本市场未来仍然存在一定的结构性机会。下一步险资将在风险可控前提下审慎择机增持，重点在新质生产力成长股和高分红价值股。

去年以来，平安集团在二级市场陆续买入不少银行股。对此，谢永林表示，国有大行平均股息率在4%以上，具有低波动、高分红的特点，与保险资金长久期、稳收益、低波动诉求高度契合。实际上，除了银行股之外，其它股息率高、经营稳定、分红政策稳定的行业板块，平安都在持续关注和研究。

谢永林认为，监管政策推动了各类中长期资金加速入市，鼓励“长钱长投”，驱动市场不断构建长期价值投资的理念，资本市场有明显变化。近期无论是A股还是H股，成交量都在放量增长，市场信心在回暖。平安作为耐心资本、长期资本，也会适度加大权益资产配置，除了高分红的价值股，也会关注代表新质生产力的成长股，成长股波动性更高，更考验专业的投资能力。

对于新质生产力投资，谢永林认为需要“内外兼修”来平衡风险和收益。一方面，优化内部投决流程和风控模型，做到更匹配新质生产力的发展特点。给予适度的容错空间和长周期的考核机制，在总体风险可控的情况下，增强保险资金对新质生产力的配置动力。另一方面，要构建“资本+能力”生态，提升投资收益和效率。

据悉，平安和国内很多头部投资机构合作，平安发挥资金能力，市场机构发挥找资产、管资产的专业能力，通过“资本+能力”模式开展新质生产力投资，目前已经覆盖了新能源、AI、生物制药等多个领域。

谈及寿险的业务改革，谢永林十分看好银保渠道未来的贡献潜力。中报显示，2025年上半年，平安寿险的银保渠道新业务价值同比大幅增长168.6%。银保渠道、社区金融服务及其他等渠道，贡献了平安寿险新业务价值的33.9%。

“报行合一后，银保渠道打破‘内卷’，从费用驱动转向需求驱动、产品驱动，高质量发展前景向好，尤其利好大公司。”谢永林指出，经过前期布局，平安的银保渠道已经逐步建立了竞争优势护城河，外部可经营网点达到了1.7万个，年初该数据为1.2万个。

谢永林表示，坚定看好银保渠道，将进一步发展银保业务，进一步扩网点、增队伍、优化产品、提高网点产能，预计2025年银保渠道仍将保持高速增长态势。

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