三只松鼠战略转型显成效 “二次创业”目标可期

中国商报（记者 周子荑）坚果行业龙头三只松鼠全面转型初见成效。4月25日，三只松鼠发布了2022年年报和2023年一季报，业绩有所改善。业内人士分析，过去一年多以来，三只松鼠夯实供应链基础、聚焦坚果产业、深化分销布局并提升线上电商运营效率，这一系列组合拳之下，三只松鼠转型初见成效。

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一季度业绩有所改善 三只松鼠全面转型初见成效

数据显示，三只松鼠2022年实现营收72.93亿元，实现净利润1.29亿元。2023年一季度，三只松鼠实现营收19亿元，实现净利润1.92亿元，同比增长18.73%。

可见，三只松鼠业绩有所改善。2023年一季度营收跌幅逐月收窄的同时，利润恢复增长。

据了解，2022年，三只松鼠发布了《关于全面推进战略转型升级、迈向高质量发展的重要公告》，着力聚焦核心坚果品类的产业深耕，深化全域分销布局，夯实并升级传统电商业务，从而推动业务长期可持续发展。

2023年一季度，三只松鼠持续推进《2022年年度报告》内制定的“未来战略”，线上业务基于“品销合一”电商新战略，实现单品市占率的有效提升及矩阵店铺的初步构建；线下分销重点推进销售终端的精细化运营。

总之，去年以来，三只松鼠围绕“示范工厂、分销布局、电商升级”持续推进变革举措。民生证券报告显示，三只松鼠正处于全面转型过程中，从电商单一渠道转向线上线下全渠道运营，从代工转向二产一产布局，从全品类扩展转向聚焦坚果主业。

确立聚焦坚果主业战略 推进一二三产融合发展

4月21日，第十六届中国坚果炒货展召开的第三天，国际坚果果干协会创始人一行来到位于芜湖无为市的三只松鼠健康食品城实地考察。考察团高度认可三只松鼠在坚果生产领域的投入探索及取得的成绩，对企业经营模式、运营理念给予高度评价。

实际上，去年以来，三只松鼠坚持聚焦坚果主业，着力延伸自主供应链。每日坚果示范工厂于2022年4月开工建设，同年8月取得实质进展，每日坚果6条产线36套设备率先投产。据悉，6条产线日均峰值产能近4.5万箱，采用直发模式，从生产到发货可压缩至7天以内，行业领先。

在每日坚果产线的示范带动下，夏威夷果产线于去年年底前正式投产。近日，碧根果产线也已首次试生产，开心果产线完成建设。

在持续的探索努力下，一些数据给到了良性反馈。相较于过往，三只松鼠自主制造的夏威夷果坏籽率下降了20%左右，基本控制在2%以内，粘壳率从此前约20%降低到10%以内。

在4月19日中国坚果炒货展启幕式上，一则由三只松鼠联合中国国家地理共同拍摄完成的短片播出。该片讲述了在坚果行业从业者共同努力下，夏威夷果从1991年飘洋过海扎根中国西南边疆的艰辛历程以及经过深加工走向世界市场的非凡壮举，一经播出引来行业共鸣。

三只松鼠创始人章燎原表示，坚果行业要做的，就是通过一二三产的融合发展，提升供应链的稳定性和产业竞争力，让更多消费者能够以更低价格买到更好的坚果，让这种健康食品得到广泛普及，真正从休闲零食进化到日常膳食。

战略定位专家、九德咨询创始人徐雄俊对中国商报记者表示，三只松鼠建设示范工厂，夯实供应链旨在推进一二三产业融合发展。这有利于其掌握产品定价权，释放规模效应和成本优势，最终实现企业综合竞争力和行业影响力的显著提升。

食品行业分析师朱丹蓬也对中国商报记者表示，未来食品企业的核心竞争力在于供应链的完整度，三只松鼠建设示范工厂对其补强产业链完整度有一定好处，使其食品安全管控更有保障。

线上提升运营效率线下深耕全域分销

三只松鼠全面转型的另一大看点就是渠道变革，一方面其在线上实现精细化运营，提升运营效率，另一方面其在线下发力全域分销，入局社区零食店，未来发展值得期待。

据了解，过去一年多，三只松鼠积极调整电商运营策略，确立了“品销合一”新电商战略，聚焦以品类为核心的运营策略，打通运营、产品、货品、质量、物流等供应链端口，通过全链路运营优化实现品类领先。公司旗下手撕面包、肉松饼为代表的多款产品月销大幅提升。

同时，三只松鼠发力区域经销，实现全域布局下的可持续发展。其与超1000家优质经销商伙伴建立了合作，入驻永辉、沃尔玛、大润发等国内百强连锁商超，实现一级城市覆盖率100%。渠道端推动批发业务归口整合及线下市场秩序规范，实现区域经销业务营收同比增长超80%；定向开发38款分销专供产品，打造超10款千万级大单品。

深圳中为智研咨询有限公司研究员刘春花谈到，三只松鼠提出线上精细化运营，产品更加细分，形成了梯次产品矩阵，并针对不同的客群与产品，采取不同的营销策略，让产品矩阵形成合力。

徐雄俊总结道，三只松鼠线上精细化运营是解决其之前跑马圈地留下的问题，会使其运营更加精细化，管理更加规范，竞争力更强；而在线下，其提出的全域分销可进一步巩固其坚果行业老大的地位，未来或可实现再造一个三只松鼠的愿景。

开源证券报告显示，三只松鼠渠道端持续推进新分销业务，升级研发针对流通批市及县乡下沉市场的2022款经销专供系列38款产品 ，未来产能扩张与渠道下沉带来的规模效应可期。

光大证券报告显示，休闲零食赛道产品快速更迭、消费忠诚度低、消费场景丰富，对产品制造和渠道布局有更高的要求，建议关注积极进行战略改革的三只松鼠。

对于未来发展，三只松鼠表示，公司将坚定“高端性价比”战略，持续推进示范工厂建设，并借助坚果品类纵深经验，创新模式进入全品类核心供应链，以提供质高价优的丰富产品，通过“稳线上、精分销、拓门店”来实现公司整体业绩回归增长。

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