杨陵江抵押所持1919全部股权至天幕国际:总市值约7.6亿,受让方成立1年背景成谜

出品|搜狐财经

作者|魏茹李文贤

(资料图片)

作为曾经的酒类电商第一股，壹玖壹玖今年并无大的商业动作，近日一则《股权让与担保协议》，让壹玖壹玖的资金情况引发关注。

根据协议，壹玖壹玖创始人杨陵江将其所持壹玖壹玖集团所有股权，用于担保欠付天幕国际的欠款。

搜狐财经盘点发现，以签署《股权让与担保协议》当天的收盘价5.99元/股计算，杨陵江抵押的股权总市值约7.59亿元。而天幕国际成立仅1年，注册资本1亿元，实际控制人系海外私人股份公司。

杨陵江为何要选择这样一家成立仅1年的公司实行借款，并抵押了自己所有的股权？面对今年上半年营收、净利润下滑的境况，壹玖壹玖资产负债率为67%，现有货币资金约4.28亿元。

杨陵江抵押全部股权，总市值约7.6亿元

《股权让与担保协议》签订于12月21日，根据《股权让与担保协议》约定，杨陵江需将其持有壹玖壹玖集团91.19602%的股权工商登记至天幕国际用于实施股权让与担保。

担保期间，杨陵江实际享有标的股权的相关股东权利不变，壹玖壹玖实际控制人也未变更。若后续触发担保股权处置的条件，壹玖壹玖的实际控制权或导致变更。

国家企业信用信息公示系统显示，杨陵江为壹玖壹玖以及壹玖壹玖集团的实际控制人、法定代表人兼董事长，实际持有壹玖壹玖集团的股权比例即为91.19602%。

以此来看，为了偿还借款，杨陵江将其持有壹玖壹玖集团的所有股权，全部抵押给天幕国际。

搜狐财经注意到，此次股权让与担保，源于壹玖壹玖、杨陵江与天幕国际签订的《合作框架协议书》中壹玖壹玖欠付天幕国际的所有款项，担保期限至所有欠款还清为止。

壹玖壹玖2022年半年报显示，壹玖壹玖集团持股挂牌公司约1.39亿股，占比总股本34.1563%，为公司第一大股东；第二大股东为阿里巴巴（中国）网络技术有限公司，持股比例28.01%。

以签署《股权让与担保协议》当天的收盘价5.99元/股计算，壹玖壹玖集团持股挂牌公司34.1563%股权的总市值约8.32亿元。

若假设壹玖壹玖集团的所有资产均为所持挂牌公司股权，则杨陵江所持有壹玖壹玖集团91.19602%的股权价值约7.59亿元。

天幕国际仅成立一年，背后股东系海外独资

杨陵江为何要选择天幕国际实行借款，并抵押了自己所有的股权？

企查查显示，天幕国际为一家涉及酒类经营、技术开发以及市场营销等的港澳台法人独资的有限责任公司，成立于2021年12月7日，法定代表人为佟珍凯，注册资本1亿元。

根据股权穿透，天幕国际实际控制人为天幕（香港）国际酒业有限公司（以下简称“天幕香港”），为一家注册于中国香港的私人股份公司，由一家名为“LuckyAgeLiquorindustryLimited”的海外公司全资控股，具体股东以及高管人员不明。

与此同时，天幕国际的法定代表人佟珍凯同样无任何增量信息。根据历史股东信息显示，2022年1月，佟珍凯认缴出资1000万元，持股比例10%；天幕香港认缴出资9000万元，持股比例90%。截至目前，佟珍凯已退出股东，天幕香港持股相应上涨10%，实现对天幕国际的100%控股。

佟珍凯退出股东后，仍担任天幕国际的法定代表人，执行董事兼总经理以及财务负责人。

搜狐财经查询香港公司注册信息获悉，天幕香港发行股本仅一万港元，公司秘书或法人团体为欧记商务集团秘书服务有限公司，除此之外董事中仅有佟珍凯列位，并无持股，而是由上述“LuckyAgeLiquorindustryLimited”的海外公司全资控股，该公司注册于英属维尔京群岛（译）。

根据天幕国际官方信息显示，天幕国际酒业有限公司是一家国际酒水企业，地跨澳洲、日本、中国等多个国家，定位多品类酒水生产商与品牌管理公司，集团深度开发打造白酒，预调酒，葡萄酒，烈酒，啤酒及果酒等市场。旗下拥有鸡尾酒莫其托、日本威士忌九连胜、青梅酒梅乙、酱酒升旗、葡萄酒赛鹰等9个酒水品牌。

此外，天幕国际在微博、小红书以及抖音等社交平台的官方账号内，均无任何增量信息。

壹玖壹玖净利常年亏损，今年上半年净利下滑近90%

壹玖壹玖经营情况并不乐观。

据壹玖壹玖2022年半年报显示，截至2022年上半年，其实现营业收入约23.45亿元，同比下滑9.29%；实现归属于挂牌公司股东的净利润仅717.07万元，同比下滑约89.25%。

搜狐财经盘点，自2014年在新三板挂牌起，因持续大规模开店，壹玖壹玖营业收入常年处于增长状态，从2014年的6.11亿元逐步增长至2021年的46.09亿元。

但由于壹玖壹玖以平均每年新增上百家的快速扩张开店，导致其净利润多年处于亏损状态。2014年-2015年，其归属于挂牌公司股东的净利润从896.27万元快速增长至1208.97万元，增长超一倍。

2016年，壹玖壹玖为实现2019年6000家门店及2021年1000亿销售目标，年度新增门店达434家，由于相关管理成本的增幅远高于销售的增幅，导致当年净利润亏损8657.63万元，同比下滑816.12%。

随后其净利润并未完全扭转亏损状态，在2017年亏损收窄至4997.35万元后，于2018年再次亏损并扩大至6.30亿元。对此，壹玖壹玖解释称，主要是公司直管店经营模式调整，对应收直管店管理费计提坏账准备所致。

2019年-2020年，壹玖壹玖归属于挂牌公司股东的净利润分别亏损5.30亿元、2.77亿元，亏损幅度逐渐收缩，并于2021年扭亏为盈至5132.21万元。

截至今年上半年，总资产约37.34亿元，总负债约25.06亿元，现有货币资金约4.28亿元。

若假设其担保股权价值全部为欠款金额，以此来看，壹玖壹玖欠付金额7.59亿元已超过现有资金近一倍，占比总资产约20.32%，占比总负债约30.29%。

搜狐财经注意到，报告期内，壹玖壹玖提供担保金额约15.45亿元，担保余额仍有6.67亿元；担保总额超过净资产50%（不含本数）部分的金额约2.27亿元。

对此，壹玖壹玖在财报中解释称，截止报告日，公司担保的债务均为部分子公司的融资，属于公司的正常经营行为。

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