百利好：强劲避险需求驱动 未来金价预期乐观

在避险需求的推动下，美股再度出现大幅波动，市场呈现出美元、美债与黄金价格同步上涨的罕见情形。尽管黄金价格上周五经历高位震荡，部分投资者获利回吐，致使金价暂时回落，但此前连续八周的上涨，已充分彰显出市场对黄金强烈的看涨情绪，且这一乐观态势并未因短期波动而改变。

上周，高盛发布的报告显示，将对 2025 年底黄金价格的预测从每盎司 2890 美元大幅上调至 3100 美元。理由是央行需求的结构性上升，这一因素为黄金价格的上涨提供了坚实的支撑。

本周至少有九位美联储官员将发表讲话，市场预计他们将进一步强调谨慎降息的立场。根据路透社调查的多数经济学家预测，美联储可能要等到下个季度才会再次降息，此前市场曾预计 3 月份会进行首次降息。

百利好特约分析师指出，从宏观政策层面来看，美联储进一步鹰派的可能性不大。这意味着美元指数有可能迎来阶段性顶部，而美元指数与黄金价格通常呈现反向关系，这一情况对金价而言是一大利好。

而即将公布的美国个人消费支出（PCE）报告备受关注，这一报告是美联储偏好的通胀衡量指标，其数据表现将极大地影响市场对美联储未来货币政策走向的预期，进而对黄金价格产生重要影响。

其他专业人士分析认为，从短期来看，美元和美债利率企稳后，黄金进一步上行面临一定阻力。但从中长期视角出发，全球地缘不稳定预期以及美国潜在的再通胀压力，仍将为黄金的长期走势提供有力支撑。并且，短期金价受套利等投资者行为影响较大，对关税政策的变化可能更为敏感。

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