当前关注：四年亏逾百亿，频频拖欠货款！每日优鲜入残局前置仓模式“背锅”？

截至2022年11月22日，每日优鲜子公司常熟每日优鲜涉及的开庭公告达215个，其中多数为买卖合同纠纷

《投资时报》研究员王子西

(相关资料图)

姗姗来迟。

日前，每日优鲜（MF.O）发布2021年报，引发关注的不仅是净亏逾38亿元，还有仅余55名员工的人力状况。且公司在年报中表示，截至2022年10月末，多个子公司在约616起诉讼中被列为被告，案由主要是拖欠供应商货款；同时员工与前雇员提起的劳动争议765起，合计总金额8.13亿元。昔日独角兽，或已步入“残局”。

事实上，自今年3月以来，该公司便已被频曝危机。先是传出拖欠供应商货款，随后因次日达业务存可疑交易、未能按时提交年报；7月以后公司又撤城关店、关闭极速达业务、大裁员。且据天眼查信息显示，截至2022年11月22日，子公司常熟每日优鲜电子商务有限公司（下称常熟每日优鲜）涉及的开庭公告215个，多数为买卖合同纠纷；同时一审法律文书显示，该子公司作为被告的败诉案件中，拖欠供应商货款时间主要自2021年7月起。

针对公司现状、经营溃败的原因、债务重组、与潜在投资方沟通进展等问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纳至公司，但截至发稿尚未收到回复。

四年累亏逾百亿元

在经过内部独立审计结束数月后，每日优鲜终在11月14日于SEC（美国证券交易委员会）上传截至2021年12月31日的财务数据。根据财报，2021年每日优鲜实现总营收69.52亿元，同比增长13.4%；总成本与运营费用合计为108.13亿元，同比增长39.1%；公司经营亏损38.61亿元，净亏损38.50亿元。

而2018年—2020年，公司分别净亏22.32亿元、29.09亿元、16.49亿元，也就是说，上述四年该公司累计净亏约106.4亿元。

事实上，今年3月以来，每日优鲜便已消息面不断。先是被曝出拖欠供应商货款；4月末，公司公告，在专业顾问协助下，董事会独立审计委员会对公司某些交易进行内部审查，故无法按时提交年报；7月初，公司披露审查结果，2021年次日达业务有可疑交易特征，例如未披露供应商和客户间的关系、不同客户或供应商共享相同的联系信息、并或缺乏支持物流信息；此后，公司又撤城关店、业务关闭、大裁员。

从财报来看，因次日达业务可疑交易，2021年Q1、Q2、Q3，每日优鲜在线平台销售收入分别虚增1.57亿元、2.56亿元、2.64亿元，调整后为13.36亿元、15.98亿元、18.14亿元。

且自2022年7月起，公司对业务进行大调整，包括关闭前置仓模式下的核心业务“极速达”和员工优化。极速达零售业务贡献截至2021财年总净收入约90%，该业务关停，意味公司业务几近停滞。而截至年度报告发布日，次日达业务也暂时关闭。

另外，截至2021年度报告发布日，该公司现有员工仅余55名一度冲上热搜。要知道截至2019年末、2020年末、2021年末，每日优鲜全职员工为1771名、1335名和1925名，也就是说，公司员工几乎“尽数解散”。

每日优鲜的落败是前置仓模式使然，还是经营策略失误、内部控制、风险管理不善等导致，或是兼而有之？

数据来看，同为前置仓模式的叮咚买菜（DDL.N）2022年Q3实现营收59.43亿元，同比下降约4%；净亏损3.45亿元，Non-GAAP净亏2.85亿元，亏损额同比减少85.6%。有业内人士认为，叮咚买菜亏损大幅降低，主要归功于战略性的收缩带来的成本下降，这其中包括裁员、撤城关仓等。盒马邻里自去年底关闭广州、深圳、苏州的门店后，今年4月、10月也从北京、西安、成都等六城撤出。

但也有业内人士坚信，前置仓可以盈利，给出的逻辑是随着单量增长，平摊的水电费、仓储费等会越来越低。不过每日优鲜暴雷后，叮咚买菜能否验证该模式可盈利？华东区域录得季度正向经营利润率的“经验”，又能否推及于全国？还待时间验证。

负债累累诉讼缠身

压倒每日优鲜的“最后一根稻草”是什么？

数据显示，2018年至2021年各年末，每日优鲜经营活动产生的现金净流出分别为17.24亿元、19.67亿元、16.12亿元、25.89亿元，投资活动现金净流出为3.42亿元、0.36亿元、2.35亿元、9.08亿元，而融资活动净流入39.73亿元、-0.82亿元、22.75亿元、36.91亿元。也就是说，每日优鲜长期亏损下，基本依赖融资解决经营资金需求。

而早在2022年7月就有媒体曝出，2021年公司内部就传出拖欠供应商货款，到了该年底至2022年2月份，供应商催缴款项、维权事件更是增多。

据天眼查信息显示，截至2022年11月22日，子公司常熟每日优鲜涉及到的开庭公告215个，其中买卖合同纠纷170个。该纠纷中，原告方包括厦门安井冻品先生供应链有限公司、蒙牛（天津）食品有限公司、达能乳业（上海）有限公司等上市公司的子公司、孙公司。

且梳理一审法律文书，常熟每日优鲜作为被告在败诉案件中，拖欠供应商货款时间多自2021年7月起。其中，拖欠上海永大菌业有限公司自2021年四季度至2022年3月25日货款约190万元；拖欠四川新派餐饮管理有限公司（海底捞子公司）2021年10月至2022年3月货款147余万元；也拖欠养乐多（中国）投资有限公司多个分公司金额不等货款。

常熟每日优鲜还被包括上海光明乳品经营有限公司、三只松鼠股份有限公司在内的22家公司申请“限制消费”。同时，北京每日优鲜电子商务有限公司涉及的开庭公告数量也不少，截至11月22日达254个，部分纠纷是与常熟每日优鲜共同被列为被告，案由则以房屋租赁合同、买卖合同纠纷居多。

在年报中，每日优鲜表示，截至2022年10月末，旗下多个子公司在约616起诉讼中被列为被告，诉讼主要由供应商提起；同时员工、前雇员提起的劳动争议765起（金额约为4060万元），合计总金额8.13亿元，可谓诉讼缠身。

从资产负债表来看，截至2021年末，该公司现金及现金等价物、受限现金与短期投资三者合计为19.41亿元；短期借款9.36亿元、应付账款16.06亿元、经营租赁负债（流动）2.92亿元，合计为28.34亿元。公司年末的流动资产、流动负债为24.57亿元、32.99亿元，资金链紧张或早就凸显。

而今年7月14日，公司与山西东辉集团签订协议，后者或指定关联公司认购每日优鲜2.99亿股B类普通股、金额相当于2亿元；8月，公司又将与“便车”自动售货机业务相关的业务及资产以不超1800万元出售给第三方，截至本年报日期，上述交易均尚未完成。不管是出售资产自救，还是股权融资，每日优鲜仍未从债务中脱困。

截至2021年末每日优鲜现金流量情况（千元）

数据来源：公司美股年报

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