盈峰集团增持索菲亚10.77%股权 长期看好家居赛道投资价值

11月28日晚间，索菲亚发布提示性公告，盈峰集团通过受让索菲亚大股东所持股份，以约18.67亿元获得公司10.77%股权。

据了解，盈峰集团此次受让索菲亚控股股东的股份，是基于对公司的发展前景及长期投资价值的判断。在当前价值投资导向的市场环境下，低估值高股息的优质龙头的配置价值逐步凸显，本次受让的适度溢价，反映出资本市场对家居行业底部韧性与长期市场价值的认可，契合市场化投资的理性逻辑。

盈峰集团持股比例升至12.72%

根据公告，11月28日，索菲亚控股股东、实际控制人江淦钧、柯建生与宁波睿和签署协议，江淦钧、柯建生拟通过协议转让的方式向宁波睿和转让其持有的公司股份1.04亿股，占公司总股本的10.77%，每股转让价格为18元,股份转让价款为18.67亿元。

本次权益变动前，宁波睿和不持有索菲亚股份。公开信息显示，2025年6月30日前，宁波睿和的间接控股股东盈峰集团已通过二级市场买入1876.24万股索菲亚股份，持股比例1.95%，进入前五大股东。此次股权交易完成后，盈峰集团持股比例将上升至12.72%。

公告表示，此次交易亦并不涉及控股权变更，不触及要约收购，亦不构成关联交易。索菲亚现有治理架构、经营战略将保持延续，不会对公司人员、资产、财务、业务、机构等方面的独立性产生实质影响，也不存在损害公司及全体股东利益的情形。

公告还显示，宁波睿和承诺在股份交割完成后的18个月内不减持相关股份，这一锁定期安排符合成熟机构投资者的常规操作逻辑，释放了公司长期投资信号，有助于市场稳定预期。

看好长期投资价值

作为定制家居龙头企业，索菲亚2025年财务表现虽受行业周期影响而承压，但盈利能力优化、成本管控、渠道布局及长期竞争力等方面仍有看点。业内人士分析认为，历经阶段性调整后，行业优质龙头估值优势和投资价值进一步凸显，这或许是盈峰集团选择受让索菲亚股份的重要基础。

2025年第三季度，索菲亚实现归母净利润3.62亿元，同比增长1.44%，终结了同比下滑趋势；综合毛利率提升至36.83%，优于前三季度整体水平。依托“多品牌，全品类，全渠道”的战略，索菲亚多渠道布局稳步渗透，合作装企数量与覆盖范围持续扩大，为后续市场需求释放筑牢渠道基础。此外，公司多品牌矩阵运营显效，品牌力支撑客单价稳步提升，进一步巩固核心竞争优势。

Wind数据显示，截至11月28日，索菲亚总市值约135亿元，股价报收13.97元，处于近五年4.68%的较低分位；市盈率（TTM）为11.90倍，处于历史相对低位，而同期家居行业平均市盈率（TTM）为40.93倍，估值相对行业平均处于较低区间，具备一定比较优势。同时，索菲亚长期保持稳定高比例分红政策，近两年股息率超过7%，显著高于行业约2%的平均股息率水平，持续稳居行业上游。

家居行业回暖吸引产业资本关注

2025年以来，在消费复苏政策与存量房改造需求带动下，家具类零售市场呈现回暖迹象。国家统计局数据显示，2025年1-10月，全国家具类累计零售额达1695亿元，同比增长19.9%，其中10月单月零售额同比增长9.6%，显著跑赢同期4.3%的社会消费品零售总额整体增速。

申万宏源研报指出，定制家居服务属性重，位于产业链更前端，具备流量入口优势；头部企业通过多品类布局提供一站式解决方案、梯度化品牌矩阵满足差异化客户需求，同时智能家居技术迭代融合、场景创新开拓，有助市场规模提升。

作为与民生紧密相关的刚需领域，家居行业的使用场景深度嵌入日常生活，具备天然不可替代性，即便短期受行业周期波动影响，其依托刚需属性与需求升级的发展韧性依然稳固，这或许也是此次交易背后对家居赛道价值的核心考量。

对比盈峰集团控股的顾家家居，其发展轨迹或可为行业提供参考样本。顾家家居2025年三季报显示，前三季度公司实现主营收入150.12亿元，同比增长8.77%；实现归母净利润15.39亿元，同比增长13.24%，整体经营呈现稳健增长态势。截至11月28日收盘，顾家家居报收31.63元/股，较低位回升明显。

业内人士还表示，随着消费需求持续释放与行业格局优化，家居赛道的长期增长潜力将逐步兑现，此次市场化股份受让有望实现投资方与被投企业的共赢，也为资本市场多元化价值投资提供了典型实践案例。

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