景顺：美联储有望本月重启加息25个基点 投资级债券仍具吸引力-当前简讯

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新华财经北京7月6日电（王菁）随着全球通胀持续缓和货币政策紧缩周期接近尾声，经济整体表现或在短期内略为放缓，但随后会迎来复苏。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭对新华财经表示，我们将此情形称之为“几经波折的着陆”，在这种情况下，许多经济体的内需仍保持强劲，尤其是服务业。主要发达市场处于经济周期的末期，而中国和亚太地区则处于周期初期。

从各国政策角度来看，目前市场面临的最大问题是美联储今年接下来会采取什么行动？美联储在6月份的联邦公开市场委员会会议上决定暂停加息，称想要更好地评估之前的加息对市场带来的影响。但是更新的点阵图显示，很多委员认为可能在今年年底前还会有50个基点的加息空间。

对此，赵耀庭认为，“再次加息50个基点不太可能，因为美联储可能就是措辞强硬，显示鹰派的立场，因为它并不想金融状况很快就放松。比较可能的情形是，今年年底之前还会有一次25个基点的加息，可能会发生在本月。”

从全球经济状况来看，“我们正处于政策峰值，反通货膨胀（disinflation）正在发生，全球经济增长或许短暂放缓，但市场可能很快忘记这段插曲，并开始着眼于未来的经济复苏，我们对于亚太地区经济前景非常看好。”赵耀庭称。

就新兴市场而言，亚太新兴市场能够受益于中国的经济回暖。一方面是旅游业的复苏；另一方面，如果中国消费在今年下半年能够显著复苏，这对于整个亚太地区都会产生比较大的提振作用。

展望未来潜在风险，“我认为最大的风险可能是美联储如果180度大转弯变得更加强硬，继续加息50个基点，这样可能出现一些意外现象。”赵耀庭表示，但至少到目前为止，我们还没有看到美国货币紧缩政策全面影响的体现，而未来美联储继续加息的话可能会致使出现一些意想不到的风险，比如美国商业房地产价格承压，或引发市场对美国商业房地产未来走势的担忧。

对于固收领域的策略，赵耀庭认为，“机会还是较为显著的，尤其是对于那些此前没有投资固收的投资者来讲，目前的收益率相当有吸引力。也许有投资者会疑惑美国存款利率可以到5%甚至以上，但是这个情况不会长期持续，尤其是美联储不太可能会继续加息。”

“从短期来看，虽然美元的存款利率很高，但是投资者还是应该分散投资于其他高收益的固收产品。投资级债券目前仍然比较有吸引力，特别是它的期限也比较长。”赵耀庭建议称。

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