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通胀前景令市场承压 日债收益率延续上行 每日信息


(资料图片仅供参考)

新华财经北京5月24日电(王菁)日债收益率周三(5月24日)延续上行,物价不断上涨令实际工资水平缩水,市场对通胀的预期继续加深。

截至5月24日尾盘,10年期日债收益率报0.413%,上行1.5BP;3年期和5年期日债收益率分别走高0.3BP和0.7BP,报-0.029%和0.107%。超长端品种表现更弱,20年期和30年期日债收益率分别报1.012%和1.256%,分别上行2.1BPs和2.2BPs。

日本厚生劳动省公布的2022年度每月劳动统计调查显示,剔除物价变动影响后的,实际工资比前一年度减少1.8%。受疫情后经济复苏等推动,名义的现金工资总额有所增加,但物价上涨超过工资总额的增长,导致实际工资缩水。

调查还显示,日本2022年度实际工资降幅创出自提高消费税导致物价上涨的2014年以来的高点。按指数(以2020年平均值为100)观察实际工资,2022年度为98.8,低于疫情影响有限的2019年度的101.2。

据悉,在2023年春季劳资谈判中,调查结果预计出现30年来最高的加薪率。当前,日本名义工资的增长赶不上物价上涨,到2023年度下半年,实际工资很可能由于物价上涨放缓等原因而转为增长。

实际上,在经济发展内生动能不足、债务依存度提升背景下,“债务货币化”已经成为日本政府滚续政府债务的主要手段。数据显示,2020年日本政府杠杆率达262%,位列发达国家第一;巨额债务滚续主由“债务货币化”政策支持,日央行一方面长期实施极低的利率政策,降低付息压力;另一方面加大力度购买国债,截至2022年年末,日本央行持有国家债务比例近45%。

国金证券首席经济学家赵伟表示,日本大幅扩张的政府债务导致付息支出占财政支出比重高达25%;且面对日元疲软,考虑到债务付息压力,货币政策难以加息支持。长期来看,极低的利率政策会维护僵尸企业,阻碍市场出清,给生产率增长、经济发展带来下行压力。

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