每日机构分析：3月10日

•DWS：欧洲央行远未实现通胀目标 尚未看到加息终点

•德商银行：上调对欧洲央行存款利率峰值的预期

•法农银行：植田和男履任日本央行行长初期可能会求稳

(资料图)

•美国银行：低通胀时代结束 未来美元将进一步走强

•野村证券：英国春季预算料不会影响英国央行政策

【机构分析】

•德国资管公司DWS的欧洲经济学家Ulrike Kastens认为，欧洲央行还远未实现其中期通胀目标，预计欧洲央行3月会议将加息50个基点。“许多欧洲央行官员的表态显示，即使这次加息也不是终点。”2月5.6%的核心通胀率可能已经给欧洲央行管委会的官员敲响了警钟，预计核心通胀（不包括食品和能源等）将进一步上升，而劳动力市场强劲、工资上涨、劳工短缺也将继续导致工资向上修正。

•德商银行利率和信贷研究主管Christoph Rieger在一份报告中表示，该行分析师预计欧洲央行将在7月前将存款利率提高到4%，高于此前3.5%的预测。他表示，修正后的利率路径设想为，欧洲央行料将在3月和5月加息50个基点，6月和7月加息25个基点。欧洲央行目前的存款利率为2.5%。通胀高企促使许多分析师在近日上调了对欧洲央行利率的预测。

•法国农业信贷银行驻新加坡策略师David Forrester称，日元将追随美国国债走势，投资者将等待下任行长植田和男领导下的日本央行货币政策行动。“日元将继续与美债收益率呈反向走势。美债收益率曲线的进一步倒挂可能会成为美元对日元上行空间的一个限制。植田和男很可能希望在履任行长的前一两次会议上求稳，之后再考虑政策调整问题。此次会议审议时间相对较短，而且投票结果为一致通过，表明日本央行今天并不想调整政策。”

•美国银行G-10货币策略主管Athanasios Vamvakidis表示，强劲的劳动力和通胀报告正在强化一些人的信念，即更高的价格压力将持续下去，而美联储力图让通胀回落至预期目标水平的努力将令其信誉面临考验。鉴于通胀与发达货币市场正相关，这带来了美元进一步走强的风险。Vamvakidis表示，低通胀时代结束。对Vamvakidis而言，央行在当前通胀率飙升之前对非常宽松的货币政策的依赖，可能加剧为了实现2%的通胀目标所要承受的经济痛苦。

•野村证券分析师在一份报告中称，英国的春季预算料将包含保守的支出计划，不太可能影响英国央行的利率政策。这项将于下周宣布的计划的重点是任何新财政政策的净成本，这一成本或相对有限。英国央行货币政策委员会预计将在3月23日进一步加息25个基点，利率达到4.25%的峰值，并从2024年中开始降息，到2024年下半年回到3.5%。

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