全球速讯：2022年9月钢铁PMI显示：钢铁行业缓慢恢复 钢铁供需小幅回升

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2022年9月份为46.6%，环比回升0.5个百分点，连续2个月环比回升，显示钢铁行业运行有所恢复，但指数水平仍然偏低，表明钢铁行业恢复较为缓慢。从分项指数变化来看，市场需求有所恢复，钢厂生产小幅回升，月内钢铁价格先抑后扬，但整体低于上月水平，原材料价格整体小幅下跌。预计10月份，钢材需求有望继续恢复，钢厂生产或保持上升，钢材和原材料价格可能有所回升。

图1 2019年以来钢铁行业PMI变化情况

9月份，国内钢市需求较上月有所改善，市场情绪也有所改观，但需求水平不及往年同期。一方面，随着稳经济政策的逐步落实，基建投资也加快落地，加上气温降低有利于基建工地施工，钢材市场需求有所释放。据上海卓钢链了解，中秋节、国庆节前市场需求都有一定集中补库释放，显示市场对需求有所期待。但另一方面，房地产行业依旧面临较大压力，对钢材需求的支撑趋于弱化。1-8月份，房地产开发投资同比下降7.4 %，房屋新开工面积下降37.2% 。8月房地产开发景气指数为95.07，刷新年内最低点。在多方因素的共同影响下，市场需求整体有所改善，9月份新订单指数为45.3%，较上月上升2.2个百分点，指数继续回升，但仍位于收缩区间。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，9月份上海终端采购环比回升26.9%，但仍然不及往年同期水平，表明终端需求有所回升，但仍有待进一步加强。

【资料图】

图2 2019年以来钢铁新订单指数变化情况

图3 2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况

9月份，钢厂生产有所回升。一方面，需求端改善对企业生产有所带动，另一方面，市场传言明年压减粗钢产量将以今年产量为基数，因此企业抓紧生产以提高基数。生产指数为47.9%，环比上升0.5个百分点。据中钢协统计，截止到9月中旬，全国粗钢日产量为285.70万吨，环比增长1.52%；生铁日产量251.59万吨，环比增长1.28%；钢材日产376.40万吨，环比增长1.21%。值得关注的是，虽然供给端有所回升，但指数水平仍处于50%以下，处在收缩区间，且产量增幅也相对较小，表明钢材市场供应恢复较为谨慎。企业对后市预期也趋于保守，生产经营活动预期指数为52.8%，环比下降2.9个百分点。

图4 2019年以来钢铁生产指数变化情况

9月份，钢铁价格呈现先抑后扬态势，整体低于上月水平。由于美联储激进加息，市场资金避险情绪较浓，黑色系价格有所下降。上海螺纹钢价格指数显示，9月1日螺纹钢价格为3942元/吨，之后价格震荡下行，21日时降至9月最低点3837元/吨，临近月末又在10月份的预期刺激下有所反弹。至9月28日，螺纹钢价格为3943元/吨，与月初价格持平，月内价格先抑后扬表明钢铁市场价格仍有所支撑。但从月度走势来看，9月钢铁价格较8月有一定幅度的下降，表明9月在钢材市场供给恢复强于需求的情况下，价格整体有所下滑。

图5 2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

原材料价格整体呈现下降走势。受钢材价格下降影响，9月份原材料价格也呈现下降态势，购进价格指数为42.9%，环比下降1.1个百分点。分类来看，铁矿石价格虽然由于钢材价格下降而难以形成有力支撑，但在钢企生产回升带动的需求增量支撑下，最终实现小幅上涨。其它原材料9月均有不同程度的下降。焦炭市场尤其值得关注，由于煤炭价格持续上升，焦炭成本明显增加，在钢材价格整体下行的情况下，焦炭价格也有所承压，因此焦炭行业利润极限压缩。从钢厂反映情况来看，9月原料价格虽然有所下降，钢厂炼钢成本压力有所减轻，但钢材价格下跌，使得9月螺纹钢盈利有一定程度下降，也是导致钢厂生产释放较为谨慎的重要因素。

图6 2019年以来钢铁购进价格指数变化情况

10月份，钢材市场需求有望继续恢复。从往年经验看，由于气温适宜作业施工、四季度经济冲刺等因素，10月份钢材需求端经常较9月份稳中有升。今年9月末时钢市成交放量表明企业对于国庆节后的需求有所期待。从行业来看，随着稳投资政策进一步实施，加上天气进一步转凉对于下游工地施工更加适宜，基建需求将进一步释放。房地产行业当前已处于相对底部，短期继续大幅下滑概率不大，因此对大宗商品市场也有一定的需求韧性。值得注意的是，10月中下旬北方部分地区气温下降较快，局部地区钢材需求或将有所放缓。

钢厂生产或将保持上升。10月份，在市场传言明年粗钢限产将以今年产量为基数的情况下，钢厂将保持较强的生产积极性，同时需求端的恢复也将拉动钢厂生产。值得关注的是，由于环保因素，部分地区钢厂10月内将迎来限产，对于钢铁产量有一定影响。

钢材价格小幅回升。在国内供需恢复带动下，钢材价格有望小幅回升，同时外部环境对于钢价回升也有一定利好，10月份作为美联储加息的空档期，一定程度对黑色系有支撑作用。原材料价格或将随着同钢价回升而小幅反弹。

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