日本央行未调整收益率曲线控制政策 继续忍耐日元疲软影响

新华财经北京4月28日电（王姝睿） 日本央行日内将基准利率维持在-0.1%不变、将10年期国债收益率目标维持在0%附近不变，该央行认为，与日元贬值相比，让10年期日债收益率升至其上限容忍水平将给经济带来更大的代价。随后，美元兑日元涨至130大关，为2002年4月以来首次。

维持收益率曲线控制政策

日本央行顶住市场压力，在此次会议上维持政策不变。因为利差以及贸易逆差，日元最近大跌，美国和全球债券收益率不断上升，进一步拉大了日美息差，将日元推至多年低点。日本央行的收益率曲线控制政策又加重了日元的下行压力，日本央行决心将无限量购买必要数量的日本国债，使其收益率接近于零，因为其认为仍然需要通过货币政策来促进增长。

日本政府官员的多次发言均表明，相比日元跌幅过大，他们更担心的是日元突然波动，因为这会影响企业的经营决策。因此，日元暴跌并不构成央行调整政策的充分条件，他们要的是日元汇率更加可预测。

上调2022财年通胀预期 下调2022财年经济增长预期

日本央行的困境是，由于距离通胀目标还很远，不能够退出宽松政策，但是在捍卫其收益率目标方面，又推动了日元走软，抬高了家庭生活成本以及公司所依赖的进口能源和大宗商品等输入型成本，这可能会损害消费者信心和工资增长，影响经济复苏。

在最新的前景展望中，日本央行上调2022财年通胀预期至1.9%，并下调2022财年的GDP增长预期至2.9%。

东京分析师Gearoid Reidy称，日本央行本次经济展望报告对打破通缩思维持积极态度。报告指出，企业提高价格的行为“日益活跃”，“实际通胀”的增加将导致“家庭和企业中长期通胀预期的进一步上升，反过来，会带来更大范围的价格上涨，包括服务价格和工资通胀。”换句话说，在日本，即使是糟糕的通货膨胀也可能是好的。

接下来，焦点将集中在日本央行行长黑田东彦的新闻发布会上，需要留意黑田东彦对日元走软及其对经济的影响的评估，以及他维持10年期日本国债收益率现有目标的决心有多大。

日本央行追求的是持续、稳定的通胀，而不是短暂地达到2%的通胀率。黑田东彦上周在讲话中表示，“日本通胀料在短期内上升，但这种上升主要由成本推动的通胀构成，因此缺乏可持续性。”

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