聚焦超长久期 30年债券ETF横空出世

公募基金市场又迎来新的配置品种——超长期限国债ETF。鹏扬30年国债ETF已登陆上海证券交易所；博时基金和华泰柏瑞基金也上报了跟踪上证超长期国债的ETF产品。

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业内人士表示，近几年宽基ETF和行业ETF竞争越发白热化，基金公司尝试多维度创新，超长期限国债ETF成为行业发力的一个新方向。在流动性环境宽松、广谱利率下行的背景下，超长期国债ETF将为投资者提供新的投资工具。

布局超长期国债ETF

6月13日，超长久期的国债ETF鹏扬30年国债ETF在上交所上市，该基金成立于5月19日，基金规模1.24亿元。随后，博时基金和华泰柏瑞基金也陆续出手。6月15日，博时基金上报了上证超长期国债ETF，6月16日，华泰柏瑞上报上证超长期国债ETF。

数据显示，近几年，宽基ETF和行业ETF发展很快、竞争也越发激烈，而债券ETF目前仅有18只，很多细分领域有待开发。

业内人士表示，基金公司推出30年期国债ETF，透露出行业创新的一个新思路——聚焦“超长久期”。

基金行业积极布局超长期债券ETF，平安基金经理王仁增认为有以下几个推动因素：中金所4月底推出30年期国债期货合约，基金公司顺势发行与之相应的30年期国债ETF，可以实现期现联动，还能满足机构对于超长国债的配置需求和波段交易需求。

鹏扬基金数量投资部总经理、鹏扬中债30年期国债ETF基金经理施红俊表示，超长久期国债有利于引导投资者进行长期资产配置，符合国家政策导向。交易所底层债券流动性转好，提升了管理超长久期国债ETF的可操作性。

也有人士认为，债券类产品布局要以客户需求为主，“我们之前考虑过布局超长久期的债券ETF，但没有落地执行，原因是久期越长的债券，底层流动性越差，基金经理的管理难度比较大。”一位基金公司人士说。

超长期国债ETF同时具备配置和交易价值

业内人士认为，超长久期债券ETF产品特色突出，具有独特的吸引力。

施红俊表示，国内债券ETF尚处于起步阶段，未来具备较大的发展空间。“此类基金适合保险、银行等配置型投资者。目前保险机构负债久期在高位运行，久期缺口仍然较大，机构对配置超长期利率债存在刚需；而对于银行来说，首套房贷利率不断下行，30年期国债在久期上与房贷等中长期贷款相近，30年期国债对银行的吸引力不断上升”。

私募、FOF以及交易型散户投资者也对超长久期产品有配置需求。 施红俊表示，更高的久期带来更高的价格弹性。在市场利率下行区间，30年期国债能够帮助投资者快速拉长久期。在长久期债券价格波动下行的趋势下，30年期国债净价波动更大，波段交易价值明显高于10年期国债。

王仁增表示，30年国债收益率与经济增速基本同步，随着我国经济增速逐步放缓，货币政策预期改善，超长期国债收益率预计将会下行，30年国债具备较好的投资价值。

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