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债市日报:6月30日

新华财经北京6月30日电(王菁)债市周五(6月30日)继续回暖,银行间主要利率债收益率普遍下行,国债期货全线收涨,30年期主力合约涨幅达0.30%;半年末流动性整体充裕,隔夜回购利率升势温和,跨月后预期资金面较为乐观。


(资料图)

市场人士表示,半年末最后一个交易日资金好于预期,且跨季后流动性转宽的确定性,提振短券继续受捧,长债买盘也略恢复,但收益率变化幅度不及短债。从银行等存款类机构情况来看,跨半年末的压力有限。如果没有新的因素影响,预计跨半年后资金面将很快恢复宽松。

【行情跟踪】

国债期货全线收涨,30年期主力合约涨0.30%,10年期主力合约涨0.18%,5年期主力合约涨0.14%,2年期主力合约涨0.05%。全周来看,30年期主力合约周涨0.62%,10年期主力合约涨0.30%,5年期主力合约涨0.28%,2年期主力合约涨0.12%。

银行间主要利率债收益率普遍下行,截至发稿,10年期国开活跃券230205收益率下行1BP至2.825%,10年期国债活跃券230012收益率下行1.5BP至2.6375%,5年期国开活跃券230203收益率下行1.5BP至2.5275%,5年期国债活跃券230008收益率下行3BPs,报2.405%。

交易所地产债多数下跌,“19碧地03”跌超14%,“21碧地01”跌超12%,“15远洋03”、“21碧地04”、“G17龙湖2”、“15远洋05”、“21远洋01”跌超2%;“21碧地02”涨超14%。

【海外债市】

日债收益率曲线趋陡,截至6月30日尾盘,10年期日债收益率报0.4%,上行1.9BP;3年期和5年期日债收益率分别回落1.3BP和0.2BP,报-0.058%和0.06%。长端品种则延续弱势,20年期和30年期日债收益率分别报0.997%和1.241%,分别上行3.6BPs和3.5BPs。

随着日元近期贬值步伐的不断加速,日本决策层还能“容忍”汇率跌多久,已经成为了当前全球外汇市场上的一大焦点。周五(6月30日)亚洲时段,美元兑日元汇率在盘中一度升至145.06,刷新了去年11月以来的最高位。尽管在日本政府官员的口头干预警告下,日元回落有所反弹,但盘中短暂失守145大关的现实,仍令不少汇市交易员对当前日元的走势保持了高度关注。

【资金面】

公开市场方面,央行公告称,为维护半年末流动性平稳,6月30日以利率招标方式开展了1030亿元7天期逆回购操作,中标利率1.9%。数据显示,当日无逆回购到期,因此单日净投放1030亿元,本周净投放5570亿元。

下周,央行公开市场将有11690亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期4400亿元,本周日到期的1960亿元顺延到下周一到期,后四天分别到期2190亿元、2140亿元、1930亿元、1030亿元。

由于央行在公开市场连续投放资金,银行体系流动性整体充裕。关键的半年末时点,银行间资金市场周五隔夜回购加权平均利率上行逾34BPs至1.4%附近。受流动性分层影响明显的非银类机构,以信用债为抵押借入隔夜,价格在4%附近或略低,较上日回落。 

长期资金方面,主要股份制银行一年期同业存单最新发行报价集在2.31%附近,相同类型一年期同业存单二级市场上最新成交也在2.31%附近,均较上日下行3BPs左右。

【基本面】

中国6月官方制造业PMI为49,前值48.8;中国6月官方非制造业PMI为53.2,比上月下降1.3个百分点,仍高于临界点,非制造业今年以来始终保持扩张态势。

国家统计局称,6月份,制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数继续位于扩张区间,我国经济保持恢复发展态势,综合PMI产出指数为52.3,继续位于扩张区间,表明我国企业生产经营活动总体延续扩张态势。

【机构观点】

民生银行:下半年经济仍会受到国内外多种不利因素的叠加影响,特别是扭转预期尚需时日,但政策可以在一定程度上熨平经济波动,提振需求强度,缓解下行压力。结合基数效应来看,预计二季度将是全年增长高点,增速有望达到8%左右,三季度和四季度GDP增速分别为4.8%和5.8%左右,四季度经济有望触底回升。

东方金诚:6月制造业PMI指数低位反弹,二季度以来经济复苏动能偏弱势头仍在延续。整体上看,6月制造业PMI继续处于收缩区间,非制造业PMI有所回落,综合PMI产出指数比上个月下滑0.6个百分点,显示二季度以来经济复苏动能偏缓的态势仍在延续。下半年在各项稳增长政策发力显效,经济复苏动能转强前景下,制造业PMI指数有望在三季度末前后逐步回升至扩张区间。

中信固收:进入7月,稳增长政策窗口期临近,政策预期对债市扰动或将延续。高频数据依旧偏弱,基本面修复难以一蹴而就,意味着利率中枢难以抬升,但随着稳经济政策落地及经济基本面预期分歧加大,长债利率可能面临宽幅波动的格局。

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